Бывший специалист Goldman Sachs по кредитным инвестициям Кхин Оэй заявил, что привилегированные акции компании Strategy (тикер STRC) торгуются на 13% ниже справедливой стоимости. По его расчетам, озвученным 19 июля, справедливая цена бумаги составляет $96, тогда как на рынке она торгуется в районе $85. Эксперт оценивает STRC как облигацию, анализируя будущие денежные потоки, а не как бессрочный дивидендный инструмент. Оэй полагает, что даже при длительной стагнации биткоина дивиденды по этим акциям могут выплачиваться в течение 29 лет.
Почти одновременно Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором, объявила о продолжении паузы в наращивании биткоин-резервов. 20 июля Сэйлор сообщил в Твиттере, что за прошедшую неделю компания увеличила долларовые резервы еще на $225 млн, доведя их до $3,2 млрд. При этом на балансе сохраняется 843 775 BTC. В последние месяцы крупнейший корпоративный держатель первой криптовалюты изменил стратегию: вместо привычной покупки и удержания биткоина Strategy осуществила несколько продаж. Крупнейшая из них, проведенная ранее в июле, составила 3 500 BTC на сумму около $216 млн.
Компания также запустила Digital Credit Capital Framework для поддержания ликвидности и покрытия ежемесячных дивидендных выплат. Текущие долларовые резервы, по заявлениям, достаточны для обеспечения обязательств более чем на два года. Однако часть аналитиков выражает сомнения в долгосрочных перспективах биткоин-плана Strategy.
