DeFi-стартап Gondor, создающий инфраструктуру для торговли на Polymarket, представил продукт Gondor v1 — некастодиальный маржинальный счёт, позволяющий пользователям занимать средства под весь портфель прогнозных позиций. Как сообщила компания, закрытое тестирование начнётся уже на следующей неделе, а публичный запуск запланирован на сентябрь.
Ключевое отличие V1 от бета-версии, работавшей последние семь месяцев, — переход от изолированного кредитования к перекрёстному маржированию. В прежней модели заём был привязан к отдельной позиции, что создавало разрывный риск: бинарные рынки могут упасть в цене почти до нуля до того, как кредитор успеет ликвидировать обеспечение. Это вынуждало ограничивать доступ к займам, повышать ставки и исключать множество рынков. По словам команды Gondor, «безопасная система изолированного кредитования становится всё более жёсткой и дорогой для заёмщиков».
С новой архитектурой маржинальный счёт оценивает совокупное состояние портфеля. Пользователи могут вносить доли Polymarket в единый счёт, получать кредитную линию, подобную денежным средствам, и приобретать дополнительные позиции напрямую через платформу. Такой подход аналогичен прайм-брокерскому обслуживанию: кредит выдаётся под диверсифицированный портфель, а не под отдельный актив. Gondor утверждает, что это позволит предоставлять больше финансирования по более низким ставкам, распространяя поддержку на более широкий круг рынков.
Бета-фаза собрала более 150 000 записавшихся в лист ожидания, из которых были отобраны 1 000 наиболее активных трейдеров Polymarket. Это подтверждает значительный спрос на инструменты повышения эффективности капитала. Запуск происходит на фоне растущего внимания к прогнозным рынкам со стороны регуляторов, институционалов и розничных инвесторов. Похожий продукт с кросс-маржированием тестирует и Backpack Exchange, что указывает на формирующийся тренд к внедрению профессиональных торговых инструментов в сфере событийных контрактов.
Если Gondor v1 получит распространение, это может увеличить ликвидность Polymarket, так как трейдеры смогут не замораживать капитал до разрешения событий, а использовать его для открытия новых позиций. Однако эксперты предупреждают, что кредитное плечо способно усиливать убытки, особенно при резких движениях бинарных рынков, когда даже диверсифицированный портфель может быстро потерять устойчивость. Успех продукта будет во многом зависеть от того, насколько надёжными окажутся правила ликвидации, стандарты обеспечения и модели процентных ставок.
