На конференции LEAP East 2026 в Дубае ключевой темой обсуждения стало доверие как основа для массового прихода институциональных инвесторов в цифровые активы. Глобальный руководитель направления TradFi и реальных активов (RWA) биржи Bybit Йойи Ван заявила, что индустрия перешла от вопроса «работает ли блокчейн» к вопросу «можно ли доверять инфраструктуре».
Выступая на панели «Доверие — это новая инфраструктура», Ван подчеркнула, что для профессиональных инвесторов первостепенное значение имеют сохранность капитала, регуляторная определённость и надёжность систем, а не погоня за максимальной доходностью. «Институциональное принятие никогда не строилось на стремлении к сверхприбылям. Доверие начинается с защиты средств, чётких правил и инфраструктуры, на которую можно положиться», — отметила она.
Ван обратила внимание на эволюцию регулирования: из обременительного обязательства оно превращается в стратегическое преимущество. Прозрачные нормативные рамки, как в ключевых юрисдикциях, позволяют институтам сначала выделять на цифровые активы небольшие доли портфелей, проверять устойчивость платформ, а затем наращивать вложения. Именно так созревают финансовые рынки.
Особый акцент был сделан на токенизации реальных активов (RWA). Рынок ончейн-токенизированных казначейских продуктов уже превысил $20 млрд, становясь мостом для традиционного капитала. По словам Ван, задача индустрии — не уговаривать институты внедрять блокчейн, а подготовить инфраструктуру, соответствующую их стандартам безопасности, управления и операционной устойчивости. В качестве примера она привела токенизированные фонды денежного рынка, которые дают держателям стейблкоинов доступ к традиционным доходностям без потери гибкости распределения капитала.
После краха FTX и других централизованных платформ чек-лист институционального инвестора кардинально изменился. Теперь фонды требуют юридически обособленные клиентские счета, верификацию резервов в реальном времени и ончейн-подтверждения — а не квартальные отчёты в PDF. Они хотят видеть кастодиана, который не совмещает хранение с маркет-мейкингом против собственных клиентов. Bybit делает ставку на доказательство резервов, регуляторные лицензии в нескольких юрисдикциях и портал прозрачности, стремясь удовлетворить эти запросы.
Давление на отрасль усиливают и внешние тренды. Недавняя покупка Equiniti биржей Bullish за $4,2 млрд и живое расчётное взаимодействие Ondo с JPMorgan показали, что инфраструктура для институциональных токенизированных активов уже не теория. Параллельно спрос на стейкинг выходит за пределы ниши: регулируемые структуры, входящие в экосистему Sui, требуют от партнёров по хранению и обмену такого же уровня комплаенса, как и для спотовых и деривативных инструментов.
Однако регуляторный фон остаётся нестабильным. В США флагманский законопроект о цифровых активах столкнулся с мощным лоббированием банковских групп перед голосованием в Сенате. Это напоминает, что одной инфраструктуры недостаточно — политический слой способен перекроить рынок. По мнению Ван, доверие станет тем пропускным механизмом, который решат юристы и комплаенс-офицеры институтов, и именно его завоевание определит следующую волну притока капитала в криптоиндустрию.
