Резервный коэффициент биткоина к стейблкоинам на криптобирже Binance упал до исторического минимума, свидетельствуют данные CryptoQuant. $43 млрд в стейблкоинах остаются невостребованными, хотя доля BTC на площадке не превышает 8–9% от всего обменного предложения. График, опубликованный аналитиком Жоао Ведсоном, наглядно показывает, как запасы биткоина на Binance сжимаются до тонкой полоски на фоне солидной ликвидности в долларовых токенах.
Почти 70% всех стейблкоинов, размещённых на централизованных биржах, сейчас сосредоточены именно на Binance. При этом покупательная способность есть – развернуть её никто не решается. Трейдеры, похоже, ждут более серьёзной боли. Биткоин ранее в этом месяце опускался ниже $60 000, затем восстановился в район средних $60 тыс., но «спящие» деньги так и не пришли в движение: инвесторы выглядят скорее оборонительно, чем агрессивно.
Общие резервы стейблкоинов на всех торговых площадках сократились до $61,6 млрд с пика около $76 млрд, зафиксированного до текущего цикла оттока. Как отмечает CryptoQuant, сжимающаяся подушка ликвидности не означает полной неликвидности рынка – она говорит о том, что пул «быстрого реагирования» продолжает таять. Ротация капитала, вероятно, начнётся лишь после более глубокой капитуляции, расширения скидок или подтверждения того, что волна принудительных продаж исчерпала себя.
Открытым остаётся вопрос, какой уровень боли заставит инвесторов выйти из окопов. Капитал доступен – момент его активации пока не наступил.
