По данным нового отчета Bitwise, децентрализованные финансы (DeFi) неожиданно показали устойчивость на фоне самой длительной убыточной серии крипторынка с 2022 года. Индекс Bitwise 10 Large Cap Crypto снизился на 15,4% за второй квартал 2026 года, зафиксировав третье подряд квартальное падение. Восемь из десяти активов индекса завершили квартал в минусе, а спотовые биткоин-ETF пережили рекордный отток.
Однако в июне, когда биткоин упал примерно на 22%, индекс Bitwise DeFi Crypto Index потерял лишь 4%. Такой разрыв нетипичен: обычно DeFi-токены сильнее реагируют на рыночные спады. «Мы полагаем, что сектор проходит тихую переоценку», — заявили в Bitwise, отметив улучшение токеномики, сокращение разрыва между ценой и реальным использованием, а также приход институциональных игроков в протоколы Morpho, Jupiter и Aave.
Ведущую роль сыграл токен Hyperliquid ($HYPE), который составляет 61% индекса и прибавил более 160% с начала года. Uniswap, Ondo и Aave, напротив, показали двузначное снижение. За последний год Aave, Hyperliquid и PancakeSwap сгенерировали порядка $900 млн выручки каждый. При этом общая заблокированная стоимость в DeFi сократилась почти на 40% — со $115 млрд в январе до чуть более $70 млрд в июне, хотя масштаб просадки оказался меньше, чем в медвежий период 2022 года.
Отчет также указывает на рост фундаментальных показателей: объем расчетов в стейблкоинах в 2,3 раза превысил оборот Visa, а токенизированные реальные активы выросли на 50,3% за первое полугодие, достигнув $32,89 млрд. Рынок предсказаний установил рекорд с объемом $43,2 млрд за квартал. Активность в Ethereum в 13 раз выше уровней предыдущего дна, а предложение стейблкоинов удерживается несмотря на коррекцию.
Регуляторный фон остается напряженным: в США обсуждается закон о структуре рынка CLARITY Act, и Bitwise считает, что его принятие может обозначить дно текущего медвежьего цикла. В случае неудачи вероятна краткосрочная волатильность, но отрасль продолжит развитие под надзором лояльных SEC и CFTC.
