Акции Bloom Energy (BE) в среду оказались под давлением, снизившись на 5% после выхода доклада шортящей компании Hunterbrook Capital, а в моменте потери достигали 12%. Инвесторы нервно отреагировали на утверждения о сохраняющейся зависимости производителя топливных элементов от поставок скандия, связанного с Китаем, несмотря на заверения менеджмента об обратном. Однако уже в четверг бумаги отскочили более чем на 6% после решительного ответа компании, назвавшей отчёт «ложным и вводящим в заблуждение».
Основные обвинения Hunterbrook касались оксида скандия — ключевого материала для твердооксидных топливных элементов Bloom. В докладе утверждалось, что цель компании нарастить мощности с 1 ГВт в 2026 году до 5 ГВт в год потребует около 220 тонн оксида скандия, тогда как мировое производство оценивается лишь в 240 тонн. Шортист назвал такие планы «физически и коммерчески недостижимыми». Кроме того, Hunterbrook указывал на признаки «китайского следа» в цепочке поставок через промежуточные страны, а также ставил под сомнение качество выручки: по итогам четвёртого квартала 2025 года 74% доходов пришлось на совместные предприятия с Brookfield, которые могут быть аффилированными структурами, а не конечными заказчиками. В поле критики попали и задержки в проекте Oracle и заказе AEP, а также нестыковка между $20 млрд неаудированного портфеля заказов и лишь $492,6 млн оставшихся обязательств по аудированной отчётности.
Bloom Energy ответила утром в четверг, заявив, что не зависит от китайских поставок скандия и располагает диверсифицированной глобальной сетью закупок, способной обеспечить производство до 25 ГВт в год. Компания подчеркнула, что оксид скандия составляет лишь небольшую часть технологии, хотя и важен для долговечности систем. Менеджмент также подтвердил, что имеющихся запасов достаточно для выполнения текущего портфеля заказов и будущего роста, а существующие торговые ограничения со стороны Китая не повлияют на прогнозы на 2026 год.
На Уолл-стрит сохраняется осторожный оптимизм: из 19 аналитиков девять рекомендуют «покупать», десять — «держать», продаж нет. Целевые ориентиры колеблются от $246 до $350, средний — $287,05. Инвесторы ждут отчётности 28 июля, когда компания должна раскрыть детали по цепочке поставок и ориентиры по производству. Аналитики прогнозируют прибыль в $0,36 на акцию при выручке $804 млн — вдвое выше прошлогодней. Акции BE за 12 месяцев взлетели на 785%, но краткосрочная техническая картина остаётся смешанной: бумаги торгуются ниже 20- и 50-дневных скользящих средних после недавнего отката, однако удерживаются выше 100- и 200-дневных.
