На торгах 6 июля акции CoreWeave (CRWV) оказались под заметным давлением, снизившись на 15,4% за неделю до закрытия на отметке $81,75. Падение произошло на фоне сообщений о том, что Meta Platforms разрабатывает план запуска облачного сервиса для продажи избыточных вычислительных мощностей в сфере искусственного интеллекта. Хотя Reuters не смогло независимо подтвердить информацию Bloomberg, сама возможность вызвала волну опасений по поводу усиления конкуренции и снижения цен на специализированные ИИ-услуги.
Ситуация выглядит особенно тревожной для CoreWeave из-за высокой концентрации клиентов. Meta является одним из крупнейших заказчиков провайдера: совокупный объем долгосрочных контрактов достигает примерно $35,2 млрд до 2032 года. Если Meta действительно начнёт предлагать сторонним клиентам доступ к своим ИИ-мощностям, она не только снизит зависимость от внешних поставщиков, но и станет конкурировать с CoreWeave на его основном поле. Ранее значительная доля выручки CoreWeave приходилась на Microsoft, и теперь инвесторы опасаются, что изменение стратегий hyperscale-гигантов может сделать спрос на услуги независимых облачных провайдеров менее предсказуемым.
Несмотря на рыночную слабость, у CoreWeave сохраняются сильные операционные показатели. Портфель заказов компании достиг $99,4 млрд, что вдвое превышает её рыночную капитализацию. Квартальная выручка выросла более чем вдвое до $2,08 млрд, а скорректированная маржа EBITDA составила 56%. Однако чистый убыток за квартал достиг примерно $740 млн, а процентные расходы превысили $536 млн. Компания продолжает агрессивно инвестировать в расширение инфраструктуры — в эксплуатации уже находится более 1 ГВт активных мощностей, а долгосрочная цель предполагает превышение 8 ГВт к 2030 году.
В то время как CoreWeave испытывает давление, акции Meta (META) в предторговой сессии 6 июля выросли на 1,4%, восстанавливаясь после падения накануне. Поводом для снижения на прошлой неделе стало выступление CEO Марка Цукерберга на внутреннем собрании, где он признал, что развитие ИИ-агентов «не ускорилось так, как мы ожидали» за последние четыре месяца. Вместе с тем он выразил надежду на получение значимой отдачи от ИИ-инвестиций в ближайшие 3–6 месяцев. Поддержку акциям оказало и подтверждение планов Meta по созданию облачного бизнеса, который позволит монетизировать избыточные вычислительные ресурсы. Аналитик Evercore Марк Махани отметил, что Meta вряд ли будет напрямую конкурировать с Amazon, Microsoft и Alphabet, а скорее пойдёт по пути неооблачных провайдеров вроде CoreWeave и Nebius. Такой шаг меняет восприятие огромных затрат Meta на дата-центры, превращая их из чистых издержек в потенциальный источник дохода.
Основной рекламный бизнес Meta остаётся крепким: выручка в прошлом квартале выросла на 33% до $56,3 млрд, количество показов рекламы увеличилось на 19%, а средняя цена за объявление — на 12%. При этом форвардный P/E компании составляет около 18x, что относительно дёшево для такого темпа роста. Следующим важным событием для рынка станет отчёт Meta за новый квартал, запланированный на 29 июля.
