Акции Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) продолжили снижение в четверг после двойного удара: в среду котировки обвалились на 7,8% из-за категоричного опровержения Илоном Маском информации о разработке ИИ-смартфона, а затем аналитики назвали оценку компании «катастрофически завышенной». В четверг на премаркете бумаги потеряли ещё 0,4%, опустившись до $157,54.
Поводом для первого обвала стала публикация The Wall Street Journal, в которой со ссылкой на осведомлённые источники утверждалось, что SpaceX демонстрировала инвесторам прототип аппарата с собственной операционной системой, технологиями xAI и чипами Qualcomm Snapdragon. Маск ответил на это в соцсети X двумя словами: «Совершенно ложно». Никаких дополнительных пояснений он не дал. На фоне этих сообщений акции Qualcomm кратковременно подросли, но после отрицания упали на 1,55%. Интересно, что ещё в январе Маск допускал появление «Starlink-телефона», но подчёркивал, что он будет сильно отличаться от современных смартфонов.
На следующий день давление усилили два свежих отчёта. Аналитик Daiwa Джонатан Кис начал покрытие с рейтингом «Держать» и целевой ценой $175. Гораздо жёстче высказалась исследовательская фирма Kailash Concepts. Эксперты обратили внимание на мультипликатор цена/выручка на уровне 100x — по их данным, акции, торгующиеся выше 10-кратного объёма продаж, в двух третях случаев отстают от индекса S&P 500 в течение трёх лет, теряя более 30% относительно рынка. «Очевидно, что 100-кратная выручка — это в десять раз выше, чем 10-кратная», — подчеркнули в Kailash, назвав потенциальную доходность «катастрофической».
Бумаги SpaceX лишились почти всего пост-IPO роста и сейчас примерно на 2,1% ниже цены размещения. От пикового значения они упали на 22%. Включение в индекс Nasdaq-100 6 июля может поддержать котировки за счёт принудительных покупок ETF-фондами, однако риски остаются высокими. В августе начинаются поэтапные снятия лок-ап ограничений: после публикации квартальной отчётности инсайдеры смогут продать до 20% акций, причём лимит возрастёт, если бумаги будут торговаться на 30% выше IPO-цены в течение определённого периода. Kailash напоминает, что Tesla Маска затянула с реализацией обещанных автономных технологий, и считает, что оценка SpaceX в $2,2 трлн фактически держится на обещании развернуть до миллиона орбитальных ИИ-спутников в ближайшие два-три года. При этом выручка компании за прошлый год составила $18,7 млрд.
