Акции производителей памяти оказались под давлением в понедельник: Micron Technology снизилась примерно на 3%, SanDisk — почти на 5%, SK Hynix потеряла около 3%, а Samsung Electronics обвалилась на 9%. Распродажа усилилась перед отчетностью Nvidia и симпозиумом ФРС в Джексон-Хоуле.
Главным триггером стало разочарование инвесторов в программе возврата капитала Samsung. Компания планирует вернуть акционерам от 90 до 110 трлн вон в 2026 году, но рынок ждал более четких обязательств по немедленному обратному выкупу и погашению акций. В JPMorgan отметили, что отсутствие срочного buyback и неизменная структура возврата могли не оправдать завышенных ожиданий.
Аналитики Mizuho считают, что текущая слабость полупроводникового сектора похожа не на фундаментальную переоценку, а на разгрузку переполненных позиций. Сектор памяти был одним из главных бенефициаров ИИ-бума, и после сильного роста инвесторам достаточно общего ухудшения риск-аппетита. Фьючерсы на Nasdaq-100 снижались примерно на 0,6%.
Дополнительное давление на Micron оказала новость о том, что китайская Yangtze Memory Technologies (YMTC) подала заявку на IPO в Шанхае на $4,9 млрд. По оценкам Counterpoint Research, YMTC увеличила долю на рынке NAND-флеш с 8% до 13% за год, почти сравнявшись с Micron в этом сегменте. Впрочем, прямая угроза ограничена: NAND составляет около четверти выручки Micron, а западные торговые ограничения сдерживают экспансию китайских чипов.
Фундаментальная картина для Micron остается сильной: аналитики ожидают выручку около $50,8 млрд по итогам квартала с отчетом 22 сентября против $11,3 млрд годом ранее. Консенсус-рейтинг — «покупать», средняя целевая цена — $1 525. Bank of America недавно повысил таргет до $1 550, KeyBanc — до $1 750.
