Крупнейший маркет-мейкер Wintermute заявил о переходе крипторынка в позднюю стадию медвежьего тренда с явными признаками капитуляции. При этом компания подчеркнула, что устойчивое дно пока не сформировано. За прошедшую неделю биткоин потерял 5,9%, пробив отметку $60 000 и прикоснувшись к 200-недельной скользящей средней — критическому уровню долгосрочной поддержки. Ethereum упал на 7,9%, слабее главного цифрового актива, что отражает снижение аппетита к риску по всему спектру высокорисковых инструментов.
Wintermute указывает на ряд внешних факторов давления: ослабление индекса Nasdaq, укрепление доллара, затухание хайпа вокруг акций ИИ и устойчивые ожидания сохранения высоких ставок ФРС. Отток капитала из спотовых ETF на биткоин лишает рынок притока ликвидности, а заявленная Strategy новая модель монетизации биткоина делает покупки казначействами более условными. «Пока ETF-потоки и активность корпоративных казначейств не восстановятся, сигнал медвежьего рынка останется в силе», — подчеркивается в отчете.
Однако ончейн-данные рисуют противоречивую картину. По данным Santiment, с 15 июня кошельки, содержащие от 10 до 10 000 BTC, сократили свои запасы на 0,37% — киты и акулы продолжают сброс. В то же время мелкие адреса (<0,01 BTC) нарастили балансы на 0,51%, что говорит о активной покупке просадки розничными инвесторами. Аналитики фирмы отмечают: расхождение свидетельствует, что розница воспринимает спад как возможность для входа, тогда как крупные игроки остаются в стороне.
Редкий сигнал обнаружил аналитик Али Мартинес. Впервые в текущем рыночном цикле предложение биткоинов в убытке (около 10,45 млн BTC) превысило предложение в прибыли (9,60 млн BTC). Исторически такие пересечения появлялись лишь вблизи глобальных рыночных доньев — в 2011, 2014, 2018 и на короткий момент в марте 2020 года. Мартинес характеризует текущую зону как «накопительную с высокой убежденностью», но предупреждает, что фаза может продлиться от нескольких недель до месяцев. По мнению главного аналитика Bitget Райана Ли, рынку требуется макроэкономический катализатор — ослабление инфляционного давления в США, возобновление притока в ETF или охлаждение геополитической премии, иначе жёсткая политика ФРС продолжит давить на рисковые активы.
