Morgan Stanley существенно понизил оценки цен на нефть на второе полугодие 2026 года, объясняя это более быстрым, чем ожидалось, восстановлением трафика через Ормузский пролив. Согласно обновлённому прогнозу, средняя стоимость Brent в третьем квартале составит $75 за баррель — снижение сразу на $15 по сравнению с предыдущей оценкой. В четвёртом квартале банк также ждёт $75, а на первую половину 2027 года — $75 с последующим падением до $70 во втором полугодии.
Ключевой фактор пересмотра — возврат танкерного трафика к доконфликтным уровням. На прошлой неделе через пролив прошли 35 газовозов и нефтяных танкеров, что соответствует типичным показателям до начала боевых действий в феврале (30–40 судов в сутки). Аналитики Morgan Stanley отмечают, что для балансировки рынка в 2027 году достаточно загрузки пролива всего на 65% от прежних объёмов — примерно 11–12 млн баррелей в день.
Стремительная нормализация поставок развернула рыночные ожидания от острого дефицита к глобальному избытку. Банк прогнозирует профицит нефти в размере 4,8 млн баррелей в сутки в 2027 году, что заметно выше довоенного прогноза в 2–3 млн. Факторы давления на котировки — сильный рост добычи в США, слабый импорт со стороны Китая и ослабление геополитической премии после заключения временного перемирия между США и Ираном.
Реакция рынка была молниеносной: апрельский скачок Brent выше $126 полностью нивелирован, сентябрьский фьючерс закрылся на уровне $73,91, а августовские контракты падали до $72,47. Нефть завершает третий месяц снижения подряд, демонстрируя худшую квартальную динамику с начала 2020 года.
Для крипторынка подобный разворот на сырьевых площадках несёт двойственные сигналы. С одной стороны, снижение стоимости энергоносителей способно уменьшить операционные расходы майнинговых компаний, что частично поддержит маржинальность добычи биткоина. С другой — опасения замедления мировой экономики, отражённые в слабом спросе на нефть, могут ограничить приток капитала в рискованные активы. Пока аналитики склоняются к тому, что исчезновение фактора дефицита и снижение инфляционного давления скорее играют в пользу мягкой денежно-кредитной политики, что в среднесрочной перспективе способно улучшить ликвидность и для цифровых активов.
