Доходность государственных облигаций еврозоны выросла на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, подтолкнувшей цены на нефть вверх и возродившей опасения по поводу устойчивой инфляции. Доходность десятилетних немецких бундов прибавила 3 базисных пункта, достигнув 2,47%, а спред между итальянскими BTP и немецкими бумагами расширился на 5 пунктов, отражая бегство от риска в периферийные долги. Стоимость барреля Brent превысила $87, и аналитики ING предупреждают, что затяжной рост нефтяных котировок напрямую скажется на показателях общей инфляции, вынуждая Европейский центральный банк дольше удерживать депозитную ставку на уровне 4%.
В то же время в США динамика иная: доходность десятилетних казначейских облигаций стабилизировалась около 4,45%. Рынок закладывает 58-процентную вероятность снижения ставки ФРС уже в сентябре — месяцем ранее этот показатель составлял 42%, — чему способствовали более мягкие данные по заявкам на пособие по безработице и охлаждение базовой инфляции. Нефтяные котировки отошли от годовых максимумов, и Brent торгуется около $82 за баррель, что снимает часть инфляционного давления. Такая дихотомия — жёсткая риторика ЕЦБ против голубиных ожиданий от Федрезерва — создаёт сложный фон для цифровых активов.
Для криптовалютного рынка ситуация выглядит неоднозначной. С одной стороны, повышенная доходность в Европе и возможная отсрочка смягчения политики ЕЦБ ограничивают ликвидность, что негативно для рисковых активов. С другой — устойчивые ожидания снижения ставки в США поддерживают аппетит к таким инструментам, как биткоин, особенно если доллар ослабеет. Инвесторам стоит внимательно следить за развитием геополитической ситуации и макроэкономическими данными: любое возобновление шока предложения нефти или, напротив, ускорение замедления экономики способны быстро изменить текущее равновесие.
