Акции Micron Technology (MU) продолжают стремительный рост, подорожав более чем на 800% за последние 12 месяцев. В понедельник на премаркете бумаги прибавили ещё 3,28% после того, как аналитики Bernstein SocGen Group повысили целевую цену с $510 до $1300, ссылаясь на более сильное, чем ожидалось, ценообразование на чипы памяти и растущий спрос на высокоскоростную память (HBM). Закрытие четверга на отметке $1133,99 стало историческим рекордом для компании.
Ключевой драйвер переоценки — превращение Micron из цикличного производителя памяти в критически важного поставщика инфраструктуры для искусственного интеллекта. Каждый продвинутый ИИ-сервер требует большого объёма HBM, и Micron — одна из немногих компаний, способных обеспечить масштабные поставки. Недавно производитель вошёл в пул поставщиков памяти HBM4 для Nvidia следующего поколения, что напрямую подключает его к будущему ускорителей вычислений.
Долгосрочные прогнозы выглядят крайне оптимистично. Одна из аналитических моделей оценивает базовый сценарий на 2031 год в $840 за акцию при выручке около $110 млрд и прибыли на акцию $28. Бычий сценарий предполагает доминирование Micron на рынке HBM с выручкой до $180 млрд и ценой бумаг около $1750. Смешанная с учётом вероятностей цель достигает $947. Сейчас у акции 5 рейтингов Strong Buy, 30 Buy и всего 4 Hold при полном отсутствии рекомендаций на продажу.
Рост цен на память уже бьёт по потребителям. Глава Apple Тим Кук назвал текущие колебания на сырьевых рынках «беспрецедентными» за 40 лет работы с цепочками поставок, предупредив, что компания больше не может полностью поглощать растущие затраты на компоненты. В то же время южнокорейская SK Hynix, прямой конкурент, также обновила рекорды стоимости.
Сдерживающим фактором в перспективе может стать расширение китайских производителей. По оценкам ING, компании ChangXin Memory Technologies и Yangtze Memory Technologies агрессивно наращивают мощности, что способно привести к смягчению цен на DRAM примерно к 2028 году. Однако в ближайшие 12–18 месяцев, как считает аналитик Джек Голд, заметного снижения цен ожидать не стоит из-за сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения. Финансовая отчётность Micron ожидается в среду после закрытия торгов.
