Майский индекс потребительских цен (CPI) Канады, публикуемый на этой неделе, по прогнозам экономистов, отразит ускорение годовой инфляции до 2,6–2,8% по сравнению с 2,2% в апреле. Основными драйверами роста выступят цены на бензин (ожидаемый прирост около 8% в годовом выражении) и сохраняющееся давление со стороны стоимости жилья: арендная плата и ипотечные проценты продолжают расти темпами выше 8% в крупных городах. Продовольственная инфляция, хотя и замедлилась по сравнению с пиками 2023 года, остаётся выше допандемийных средних значений, особенно в сегменте свежих продуктов и мяса.
Ключевое внимание рынков и Банка Канады будет приковано к базовым показателям инфляции — CPI-trim и CPI-median. Эти метрики, исключающие волатильные компоненты, по оценкам, останутся в диапазоне 2,8–3,0%, значительно превышающем целевую отметку центробанка в 2%. Устойчивость базового инфляционного фона подтверждается напряжённостью на рынке труда и стабильным ростом заработных плат в секторе услуг.
Отчёт выходит в критический момент для монетарной политики. Банк Канады, недавно снизивший ключевую ставку до 4,75%, неоднократно подчёркивал необходимость убедительных свидетельств устойчивого движения инфляции к 2% для дальнейшего смягчения. Если майские данные превысят ожидания или зафиксируют сохранение липкости базовых показателей, это может отодвинуть ожидания рынка по следующему снижению ставки с июля на более поздний срок. Текущие котировки закладывают примерно 50-процентную вероятность сокращения на 25 базисных пунктов на июльском заседании; более горячий отчёт способен существенно снизить эти шансы.
Для криптовалютного рынка ужесточение риторики центробанков традиционно выступает негативным фактором. Сохранение высоких ставок в крупных экономиках снижает привлекательность рисковых активов, в том числе биткоина и альткоинов, ограничивая ликвидность и аппетит к спекулятивным инструментам. Если канадский CPI подтвердит закрепление инфляции выше целевого уровня, глобальные ожидания более длительного цикла высоких ставок могут возрасти, создав дополнительное давление на котировки цифровых валют.
