Ликвидность биткоина на внебиржевом рынке (OTC) сократилась до рекордно низкого уровня. По данным CryptoQuant, с 2022 года баланс OTC-площадок уменьшился примерно на 400 000 BTC — с 550 000 до 150 000 монет. Это нетипично для поздней стадии бычьего цикла, когда резервы обычно растут. Вместо этого крупные инвесторы продолжают накапливать актив, а свободное предложение сжимается.
Аналитики отмечают, что текущий цикл отличается от предыдущих: фаза накопления со стороны «китов» затянулась, а темпы прироста балансов оказались слабее. Рекордно низкий OTC-баланс сигнализирует о сохранении высокого спроса при одновременном ужесточении ликвидности. Когда же период накопления завершится, рынок может увидеть более мощное ралли.
Параллельно долгосрочные держатели за текущий месяц поглотили 125 000 BTC — это крупнейшее расширение кошельков за весь цикл, согласно обновленным данным. Таким образом, из обращения вымывается значительный объем монет, что делает их менее доступными для немедленной продажи. На этом фоне компания Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором, докупила еще 520 BTC на сумму $35 млн, доведя общий резерв до 847 363 BTC.
Однако пока рынок не демонстрирует устойчивого восстановления. Индикатор скорректированного коэффициента SOPR (aSOPR) от CryptoQuant остается ниже критической отметки 1, а 30-дневное среднее не может закрепиться выше нее. Это означает, что участники по-прежнему тратят монеты себе в убыток, а спрос недостаточен для поглощения давления продаж. При этом долгосрочные инвесторы фиксируют значительно меньшую прибыль по сравнению с предыдущими пиками, что видно по снижению Long-Term Holder SOPR. Если тренд сохранится, рынок может приблизиться к фазам более глубокой перезагрузки, исторически совпадавшим с крупными «доньями» биткоина.
Дополнительное давление создает волна ликвидаций. После приближения цены к шестизначным значениям ряд коррекций сопровождался всплесками закрытия длинных позиций с использованием кредитного плеча. В отдельные моменты объем принудительно закрытых позиций превышал 5 000 BTC, а некоторые эпизоды достигали уровня выше 10 000 BTC. Это отражает агрессивное вымывание спекулятивного плеча, но не останавливает долгосрочных покупателей. По состоянию на момент подготовки публикаций биткоин торгуется в районе середины $60 000.
