Индекс сетевой активности биткоина впервые с декабря 2024 года превысил свою 365-дневную скользящую среднюю, что, по классификации CryptoQuant, знаменует переход в бычью фазу. В 2024 и 2025 годах аналогичное пересечение предшествовало значительным ценовым ралли. На момент написания BTC торговался около $62 500 с суточным снижением на 2,5%.
За этим сигналом стоит структурный сдвиг: ежедневное число транзакций в 2026 году превысило 800 000, что более чем вдвое выше минимумов 2025 года, а композитный индекс активности подскочил с примерно 3320 до 3600. CryptoQuant отмечает, что среднее число транзакций на блок несколько недель держится вблизи рекордных уровней, что говорит не о временном всплеске, а об устойчивом росте. Параллельно долгосрочные держатели (≥3 лет) накопили свыше 4,37 млн BTC — против 2 млн в начале 2024 года, а 43% предложения не двигалось более трёх лет, создавая дефицит ликвидного предложения.
Однако экономическое содержание этих транзакций заметно отличается от предыдущих периодов высокой активности. Почти 80% всех переводов приходится на транзакции номиналом менее 0,01 BTC (около $630), и эта доля выросла с 44% в 2023 году. Всплеск микроплатежей в когортах до 0,001 и до 0,01 BTC почти полностью объясняется протоколами на базе OP_RETURN — Runes, Ordinals и сервисами временных меток. В CryptoQuant прямо указывают, что «экономическая ценность на транзакцию крошечная», а перегруженный мемпул (до 128 000 неподтверждённых переводов, максимум с февраля 2025 года) может со временем повышать комиссии для чувствительных ко времени расчётов.
Внешний фон добавляет неопределённости. Частичная деэскалация после предварительной ирано-американской сделки уже сняла часть геополитической премии, позволив биткоину удержаться чуть выше 200-недельной скользящей средней около $62 000 — уровня, исторически служившего долгосрочной поддержкой. Однако 21 июня BTC упал на 2,3% до $62 861 после того, как Швейцария подтвердила отмену запланированных технических переговоров между США и Ираном в Бюргенштоке. До этого курс поднимался выше $64 000. Фьючерсы на американские фондовые индексы также снизились на 0,2%, реагируя на задержку переговоров и вспышку боёв в Ливане, хотя позднее там было объявлено о прекращении огня при посредничестве США и Катара.
Ключевым фактором риска остаётся Ормузский пролив. Иран заявил об отказе от транзитных сборов на время 60-дневного переговорного периода, но одновременно потребовал от судов получать разрешение и придерживаться заданных маршрутов с обязательным страхованием. Возможное введение платы после истечения моратория способно вернуть напряжённость на рынки энергоносителей, а задержка технического этапа диалога отодвигает решение вопросов о снятии санкций, доступе к портам и морской безопасности. Всё это усиливает давление на рисковые активы, включая биткоин, несмотря на локальные бычьи сигналы на блокчейне.
