Объем Ethereum, хранящийся на централизованных биржах, сократился до самого низкого уровня почти за десять лет — около 14,5 млн ETH. Это падение более чем вдвое по сравнению с пиковыми 35 млн монет в 2020 году и отражает структурный сдвиг в поведении инвесторов. Средства активно выводятся в стейкинг, на самостоятельное хранение и в протоколы DeFi, что резко ограничивает ликвидное предложение, доступное для немедленной продажи.
По данным ончейн-аналитики, текущие биржевые резервы обновили минимумы десятилетия, усиливая дискуссии о возможном шоке предложения. Многомиллионные объемы ETH остаются заблокированными в контрактах стейкинга после перехода сети на Proof-of-Stake, а институциональные кастодиальные решения набирают популярность. Долгосрочные держатели демонстрируют нежелание возвращать активы на торговые площадки.
На срочном рынке фьючерсные трейдеры продолжают открывать длинные позиции, несмотря на относительно слабый спотовый спрос. Объемы торгов фьючерсами указывают на рост кредитного плеча и ставку на дальнейшее повышение цены. Аналитики предупреждают: устойчивое ралли требует синхронного участия и деривативного, и спотового рынков. Спотовый спрос пока остается ниже уровней предыдущих бычьих циклов, что оставляет потенциал для притока нового капитала.
Ethereum торгуется вблизи значимой отметки $2 000. Пробой этого уровня может сместить фокус к зонам сопротивления $2 200 и $2 500. Если спотовый спрос усилится при сохранении рекордно низких биржевых резервов, может сформироваться благоприятный дисбаланс спроса и предложения. В долгосрочной перспективе сокращение ликвидного предложения в сочетании с растущим институциональным принятием токенизированных активов и расширением приложений на базе Ethereum способно стать ключевым драйвером следующего рыночного цикла.
