Идея слияния Tesla и SpaceX, выдвинутая известным инвестором Энтони Помплиано, пока не находит поддержки у рынка. Акции Tesla снижаются, в то время как SpaceX после IPO стремительно растёт. Аналитики указывают на серьёзные структурные и финансовые риски такого объединения.
Дилюция и размывание прав. По мнению экспертов, слияние приведёт к значительному размытию долей акционеров Tesla. SpaceX, чья капитализация уже достигла примерно $2,8 трлн, может поглотить автопроизводителя с рынком в $1,8 трлн. Держатели бумаг Tesla получат акции объединённой компании, но вместе с этим — менее предсказуемый корпоративный профиль: SpaceX зафиксировала чистый убыток в $4,28 млрд в первом квартале, в основном из-за затрат на НИОКР. Кроме того, двойная классовая структура акций SpaceX даёт Илону Маску около 85% голосующих прав, что фактически лишит институциональных инвесторов Tesla влияния на управление. Это может спровоцировать массовые продажи со стороны фондов с жёсткими ESG-мандатами.
Геополитический узел. Tesla глубоко интегрирована в китайскую экономику через гигафабрику в Шанхае, тогда как SpaceX — ключевой оборонный подрядчик США. Регулятор CFIUS и военное ведомство почти наверняка наложат ограничения, опасаясь утечки чувствительных технологий. Это создаст операционные барьеры для обеих компаний.
На этом фоне акции Tesla во вторник снизились на 1,5% до $404,95, тогда как бумаги SpaceX подскочили примерно на 10% до $211. Аналитики сохраняют смешанные оценки: 21 рекомендация «покупать», 18 — «держать» и 5 — «продавать» при средней целевой цене $404,37. Goldman Sachs прогнозирует поставки 420 тыс. автомобилей во втором квартале, что выше консенсуса. Дополнительным драйвером могут стать развитие роботакси (уже в четырёх городах) и возможный анонс Optimus Gen 3. Однако европейские регуляторы усомнились в достоверности данных Tesla о безопасности FSD, что грозит задержками внедрения автопилота в ЕС.
