Известный макроэкономист Хенрик Зеберг убежден, что сооснователь Strategy Майкл Сэйлор в конечном итоге будет «раздавлен». Он стал очередным экспертом, полагающим, что стратегия накопления биткоинов за счет заемных средств обречена на провал.
Сейчас компания находится под колоссальным давлением из-за рыночного хаоса. В начале июня цена биткоина рухнула с $82 000 до $62 000–$63 000 всего за две недели. В итоге Strategy зафиксировала ошеломляющий операционный убыток в $14 млрд за первый квартал 2026 года из-за нереализованных бумажных потерь. Биткоин-казначейство владеет 845 256 BTC, но решение ликвидировать 32 BTC встревожило инвесторов, породив спекуляции, что у компании может заканчиваться пространство для маневра, позволяющее поддерживать постоянную скупку актива.
Критики давно предупреждали, что использование долга для покупки высоковолатильного инструмента может дать обратный ход. Так, известный скептик биткоина и сторонник золота Питер Шифф резко осудил дерзкие финансовые маневры фирмы, считая, что Strategy врежется в стену и будет вынуждена продавать биткоин просто для выживания. Канадский миллиардер и горнодобывающий финансист Фрэнк Джустра также систематически критикует компанию, называя ее «гигантским Понци». В то же время есть и те, кто полагает, что мрачные прогнозы преувеличены: долг Strategy не привязан к маржинальным требованиям, поэтому кредиторы не могут спровоцировать принудительную продажу. У компании из Вирджинии есть целый набор инструментов управления капиталом.
Сам Сэйлор на прошлой неделе объяснял обвал глобальной «ротацией капитала» — масштабные раунды OpenAI, Google и SpaceX (в сумме около $400 млрд) вынудили участников рынка ликвидировать различные активы, чтобы поучаствовать в мега-IPO. По его мнению, этот процесс ударил и по биткоину.
