Регуляторное окно в криптоактивы расширяется сразу с двух сторон. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) предложило разрешить большинству розничных инвестиционных схем — включая UCITS и NURS — держать биржевые ноты на криптоактивы (cETN) в объёме до 10% стоимости имущества фонда. Параллельно Coinbase, крупнейшая регулируемая криптобиржа США, получила от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) письмо-освобождение (no-action letter), открывающее американским пользователям доступ к «бессрочным» фьючерсам с глобальной ликвидностью через площадку Deribit.
Британская инициатива, изложенная в консультации CP26/17, впервые вводит потолок для инвестиций авторизованных фондов в cETN на уровне 10% имущества схемы. Это позволяет управляющим использовать крипто-ноты как сателлитную аллокацию в портфелях, но сохраняет инвестиции вторичными и подконтрольными. Прямые вложения в биткоин, эфир или другие криптоактивы для инвестиционных целей по-прежнему исключены. Срок подачи комментариев — 13 июля 2026 года. Ранее, в октябре 2025-го, розничные инвесторы уже получили доступ к cETN на признанных британских биржах, однако теперь FCA готова встроить эти инструменты в стандартную фондовую инфраструктуру.
Coinbase, в свою очередь, задействовала приобретённую в мае 2025 года биржу Deribit. Согласно разъяснению CEO Брайана Армстронга, CFTC 29 мая 2026 года выпустила no-action letter, разрешающую Coinbase предлагать американским пользователям «вечные» фьючерсы (perpetual futures), по сути маршрутизируя их через Coinbase Bermuda и книги Deribit. Таким образом американские трейдеры получают прямой доступ к глобальной ликвидности без VPN-схем. Армстронг открыто признал, что «около половины всего объёма „вечных“ фьючерсов приходилось на американцев, использовавших офшорные продукты с ослабленным KYC». Разрешение CFTC легализует этот сегмент, одновременно давая Coinbase структурное преимущество перед Binance, Bybit и Hyperliquid.
Для британских фондов ключевой вопрос — насколько активно управляющие воспользуются 10-процентным лимитом. Допуск требует усиленного due diligence, раскрытия волатильности, оценки корреляции с остальными активами и соблюдения требований к ликвидности в стрессовых сценариях. В США CFTC параллельно одобрила Калши как первую площадку для прямого запуска биткоин-«вечного» контракта на регулируемом рынке (DCM). Оба сигнала подчёркивают тренд на поэтапную нормализацию криптовалют в регулируемой инфраструктуре — от розничных биржевых продуктов до диверсифицированных портфелей массовых инвесторов.
