Криптовалютный управляющий Grayscale Investments опубликовал исследование, согласно которому биткоин перешел в диапазон исторической недооцененности. Глава аналитического отдела Зак Пандл отметил, что ключевые ончейн-метрики, включая MVRV Z-Score и реализованную цену, сигнализируют о привлекательных для долгосрочных инвесторов уровнях. При этом текущий дисконт не так глубок, как на минимумах прошлых циклов 2018 и 2022 годов.
Пандл подчеркнул, что текущая коррекция, вероятно, будет мягче предыдущих медвежьих фаз. Этому способствуют два фактора: относительно умеренный рост биткоина в последнем бычьем цикле, снизивший риск переоцененности, и структурное созревание рынка. Запуск спотовых биткоин-ETF в США и растущее участие институциональных инвесторов формируют более устойчивую базу спроса, сглаживая амплитуду падений.
Среди краткосрочных переменных, требующих внимания, аналитик выделил продвижение закона CLARITY Act, призванного установить четкие регуляторные рамки для цифровых активов. Кроме того, под пристальным наблюдением находится финансовая устойчивость участников с кредитным плечом — волна принудительных ликвидаций способна вызвать временное давление продаж даже на недооцененном рынке.
Для инвесторов с многолетним горизонтом Grayscale рекомендует стратегию поэтапного накопления вместо единовременных крупных покупок. Такой подход позволяет усреднить цену входа и сохранить гибкость для реакции на такие катализаторы, как изменения в регулировании или макроэкономические сдвиги. Аналитики подтверждают, что сочетание ончейн-сигналов, взрослеющей инфраструктуры и эволюционирующего регулирования делает текущий момент важным для рынка.
