Гленн Кэмерон, глобальный руководитель институционального направления Onramp, заявил, что розничные инвесторы — электрики, сантехники, медсёстры и водители грузовиков — оказались под серьёзной угрозой из-за сложной структуры капитала Strategy (бывшая MicroStrategy). В интервью журналистке Лоре Шин он отметил, что 83% держателей бессрочных привилегированных акций компании (тикер STRC) — это частные лица, которые часто не имеют профессиональных финансовых консультаций и склонны покупать дорого и продавать дёшево в периоды рыночного стресса.
По словам Кэмерона, при падении биткоина ниже стоимости конвертируемых облигаций и привилегированных акций Strategy, такие инвесторы не получат обещанной доходности и могут столкнуться с необратимыми потерями капитала. Эксперт опасается, что массовая распродажа со стороны розничных держателей нанесёт колоссальный репутационный ущерб компании и серьёзно затруднит будущие привлечения средств.
Иную точку зрения представил Цзян Чжоэр, гендиректор одного из крупнейших китайских майнинговых пулов BTC.TOP. Он убеждён, что Strategy не будет значительно продавать свои биткоин-резервы, даже если курс опустится до $30 000. Долг компании составляет лишь 5% от активов и вырастет до 10% при таком сценарии, что не вынудит её нарушить имидж «никогда не продающей биткоин» организации. Цзян также отметил, что продажа самых старых и дешёвых биткоинов позволяет фиксировать бухгалтерскую прибыль для выплаты 11,5% годовых дивидендов по STRC, в то время как новые выпуски этих акций дают средства для покупки свежих монет — компания остаётся чистым покупателем, успокаивая держателей привилегированных бумаг.
Ранее на рынке появились спекуляции, что Strategy якобы продала около 45 000 BTC (примерно $3 млрд) из кошелька кастодиана Fidelity в конце мая — начале июня. Однако этот вывод был сделан на основе движения средств в кошельке, где также хранятся активы биткоин- и эфир-ETF Fidelity, поэтому прямых доказательств продажи нет. Биткоин в понедельник торговался около $63 400, потеряв почти 10% за неделю после сообщений о первой с 2022 года продаже криптовалюты со стороны Strategy.
