Валюты развивающихся рынков Азии переживают новый виток давления: индонезийская рупия и южнокорейская вона оказались в эпицентре негативных тенденций, следует из последних отчётов BNY и DBS Group Research. Обе валюты страдают от комбинации внутренних дисбалансов и глобального укрепления доллара, что создаёт серьезные вызовы для экономик двух стран.
Согласно анализу BNY, ослабление рупии связано с сохраняющимся дефицитом текущего счета Индонезии и неопределенностью вокруг темпов нормализации денежно-кредитной политики. Банк Индонезии активно проводит интервенции для стабилизации курса, однако глобальный спрос на доллар сводит на нет многие усилия регулятора. В Южной Корее давление на вону усугубляется расширяющимся торговым дефицитом и геополитической напряженностью в регионе, что подрывает доверие инвесторов. Ключевой фактор — снижение поступления иностранной валюты от экспорта, в первую очередь полупроводников.
Отчёт DBS фокусируется именно на спаде в полупроводниковом секторе, который обеспечивает около 20% всего южнокорейского экспорта. Ослабление мирового спроса на чипы памяти, особенно со стороны производителей потребительской электроники и центров обработки данных, сокращает приток валютной выручки. В результате курс воны к доллару США преодолел отметку 1330 — минимум с начала ноября прошлого года — после того, как ведущие производители чипов ухудшили прогнозы. Дополнительное давление оказывает отток иностранного капитала с корейского фондового рынка.
Оба банка сходятся во мнении, что текущая ситуация сохранится, пока Федеральная резервная система США не сигнализирует о смягчении денежно-кредитной политики. Для стран с высокими потребностями во внешнем финансировании, таких как Индонезия, и экономик, зависящих от экспорта, подобная динамика чревата удорожанием импорта, ростом стоимости обслуживания долгов и импортируемой инфляцией. Центробанки вынуждены балансировать между защитой национальных валют и риском замедления внутреннего роста.
