Стейблкоин apxUSD, выпущенный протоколом Apyx, краткосрочно упал до $0,93 в ходе распродажи на крипторынке. Биткоин в последние 24 часа опускался ниже $63 000, что спровоцировало падение привилегированных акций STRC — основного резервного актива apxUSD. Инструмент торгуется с номиналом $100, и его снижение напрямую повлияло на стоимость обеспечения стейблкоина.
В Apyx объяснили, что такое поведение не является сбоем, а отражает конструкцию стейблкоина, обеспеченного преимущественно долевыми инструментами. «Это не ошибка, а ожидаемое поведение стейблкоина, подкреплённого привилегированными акциями, а не денежными депозитами», — говорится в заявлении протокола. Резервная корзина включает акции STRC, краткосрочные казначейские облигации США и денежные эквиваленты для поддержания ликвидности и снижения концентрационных рисков. Протокол работает по двухтокеновой модели: apxUSD нацелен на паритет с долларом и не приносит доходности, тогда как apyUSD, получаемый при депонировании apxUSD, аккумулирует дивиденды от базовых акций.
Команда Apyx напомнила, что с августа прошлого года акции STRC четыре раза опускались ниже номинала, но каждый раз возвращались к $100 после повышения эмитентом дивидендных ставок. Это структурная особенность, которая стимулирует спрос на акции и способствует восстановлению их цены. Кроме того, протокол заявил, что поддерживает избыточное залоговое покрытие относительно объёма циркулирующих apxUSD, что позволяет амортизировать рыночные просадки до того, как они отразятся на курсе стейблкоина. Пользователи могут в реальном времени сравнивать состояние залога через панель управления.
Отдельно в Apyx прокомментировали опасения по поводу каскадных ликвидаций на кредитном рынке Morpho. Основной пул apyUSD/apxUSD привязан к начисляемым дивидендам, а не к спотовой цене STRC, поэтому волатильность последней не влияет на оракул и не вызывает принудительных закрытий позиций. Таким образом, протокол дал понять, что модель учитывает колебания стоимости акций, и ситуация не несёт системных рисков.
