Последнее падение биткоина не просто стерло долларовые достижения, а перевело крупный блок недавних покупателей в убыточное положение, создав навес предложения, который участники рынка не могут игнорировать. По данным Glassnode, когда цена опустилась до $72 900, объем предложения в убытке подскочил до 8,33 млн BTC – по сравнению с 7,75 млн BTC на уровне $76 600. Разница между этими показателями означает, что около 580 000 BTC было накоплено в диапазоне $72 900–76 600. Теперь, когда цена пробила нижнюю границу этого окна, вся эта когорта держателей находится под водой.
Почему зона $72 900–76 600 имеет значение
Когорты, сформировавшиеся около локальных ценовых пиков, обычно ведут себя как механический тормоз: когда рынок торгуется ниже их средней цены входа, любой отскок к этой зоне встречает продажи от участников, стремящихся выйти хотя бы в ноль. Объем в 580 000 BTC достаточно значителен, чтобы ограничивать потенциал роста даже в фазе консолидации. Glassnode отмечает, что этим держателям теперь придется «переоценить свои позиции в коррекции», что фактически означает проверку их болевого порога. Широкая масса убыточного предложения уже достигла отметок, при которых рыночная структура обычно переходит от накопления к затяжному ожиданию.
В предыдущих циклах навесы такого масштаба не рассасывались путем мягкой ребалансировки: они сохранялись до тех пор, пока слабые руки не капитулировали. Подобная картина описывается как структурная черта «медвежьих» рынков, а не как недельное отклонение. Это не означает неизбежного краха, но задает вероятный сценарий разрешения – массированная ликвидация или долгий боковой тренд, истощающий нетерпеливых.
Рекордная длительность коррекции
Тем временем текущая коррекция биткоина установила новый рекорд цикла. По словам аналитика Darkfost, откат превысил 237-дневное снижение, зафиксированное в 2024 году. Хотя продолжительность все еще короче спадов прошлых «медвежьих» периодов, само событие формирует осторожный фон. Аналитик Doctor Profit сохраняет «медвежий» настрой: его короткие позиции, открытые в диапазоне $115 000–125 000, и усредненная позиция на $80 500 остаются активными. Дополнительные ордера на продажу размещены между $83 000 и $85 000, при этом ниже $80 000 новых позиций он не добавляет. Ранее открытая длинная позиция с уровнем входа $71 000 была полностью закрыта с прибылью на прошлой неделе.
Doctor Profit отмечает, что биткоин по-прежнему находится в четвертой стадии его шестистадийной модели «медвежьего» рынка. Пятая стадия начнется, по его оценке, при пробое $60 000, а итоговое дно ожидается в коридоре $40 000–50 000. В ближайшие дни внимание трейдеров будет приковано к макроэкономической статистике – данным ISM Manufacturing PMI, ADP и Nonfarm Payrolls, которые могут повлиять на решения ФРС и, соответственно, на динамику рисковых активов.
Сочетание навеса из убыточных монет, рекордной по длительности коррекции и агрессивных медвежьих ставок создает среду, в которой покупателям будет непросто восстановить контроль. Следующие недели покажут, выльется ли давление этой когорты в быстрый панический сброс или превратится в упорную «крышку», удерживающую цену от роста.
