Спотовый объем торгов биткоином сократился на 81% с октября 2025 года, достигнув уровней, которые в последний раз наблюдались в конце 2022 — начале 2023 года, непосредственно перед завершением медвежьего рынка. Об этом сообщается в аналитической записке CryptoQuant. Аналитик Darkfost отмечает, что текущее сжатие напоминает консолидацию BTC в диапазоне $16 000–$18 000 в первом квартале 2023 года, после которой последовал резкий прорыв к новым максимумам. Однако сейчас макроэкономический фон менее определенный: процентные ставки остаются высокими, а ротация в рисковые активы не гарантирована.
Параллельно с этим Glassnode фиксирует устойчивое отрицательное значение 7-дневной дельты спотового объема (Spot Volume Delta), что свидетельствует о доминировании продавцов на централизованных биржах. С конца мая агрессивное распределение ускорилось по мере снижения цены к $73 000, сводя на нет попытки закрепиться выше $80 000. Длительное отрицательное значение дельты исторически указывает на то, что крупные участники сбрасывают позиции, и текущая динамика формирует фазу перехода монет от «сильных рук» к «слабым».
Приток средств в спотовые биткоин-ETF в США, служивший важным источником покупательского давления, заметно ослабевает. Это делает рынок более уязвимым к негативным новостям или техническим пробоям. В то же время активность разработчиков в ведущих блокчейнах остается высокой, а рынок токенизированных реальных активов превысил $20 млрд, что говорит о перетоке капитала в другие нарративы, но не о полном уходе из криптопространства. Пока дельта не начнет сужаться при удержании ценой определенной поддержки, индикаторы указывают на сохранение давления продавцов и ограниченную убежденность покупателей.
