Швейцарский франк умеренно укрепился по отношению к доллару США во вторник, поскольку смена рыночных настроений побудила инвесторов отказаться от защитных позиций. Это движение отражает общую тенденцию ослабления неприятия риска, что снизило спрос на американскую валюту и позволило традиционно надёжному франку прибавить в цене.
По мнению аналитиков, рост пары CHF/USD не связан с конкретными экономическими данными Швейцарии, а вызван перераспределением глобальных потоков капитала. Стабилизация доходностей мировых облигаций и отсутствие новых негативных катализаторов способствовали улучшению аппетита к риску, что ослабило доллар по всему спектру основных валют. Индекс доллара DXY отступил от недавних максимумов, что обычно благоприятствует таким валютам, как франк, евро и иена.
Однако, как предупреждают стратеги Rabobank, традиционная роль франка как актива-убежища частично нивелируется настойчивой позицией Швейцарского национального банка (SNB) по интервенциям. Центробанк исторически препятствует чрезмерному укреплению франка, которое вредит экспортёрам, и сохраняет готовность покупать иностранную валюту и удерживать отрицательные ставки. Это создаёт «потолок» для роста франка даже в периоды геополитической напряжённости. В Rabobank полагают, что пара USD/CHF будет оставаться в диапазоне, а масштаб укрепления франка во время бегства от рисков будет более сдержанным, чем в прошлом.
Сложившаяся картина важна и для криптовалютного рынка. Ослабление доллара и рост склонности к риску традиционно поддерживают котировки цифровых активов, номинированных в USD. Если текущий тренд сохранится, это может оказать дополнительную поддержку биткоину и другим криптовалютам, однако внезапный возврат геополитической напряжённости способен быстро развернуть потоки капитала обратно в доллар.
