Инвесторы, присматривающиеся к полупроводниковому сектору на фоне стремительного роста спроса на технологии искусственного интеллекта, всё чаще сравнивают двух ключевых производителей памяти — Micron Technology и SK Hynix, а также двух гигантов в сфере производства чипов и оборудования — ASML и TSMC. Хотя все четыре компании находятся в эпицентре ИИ-революции, каждая предлагает разную степень привязки к этому тренду и свои риски.
Micron против SK Hynix: широкая диверсификация или узкая ставка на HBM
Micron, ведущий американский производитель памяти, отчитался о рекордной выручке за второй квартал 2026 финансового года в размере $23,86 млрд при валовой марже 74,4% и чистой прибыли $13,79 млрд. Операционный денежный поток за квартал достиг $11,9 млрд. Прогноз на третий квартал предполагает выручку около $33,5 млрд и валовую маржу порядка 81%. Основным драйвером стали облачные ИИ-дата-центры: подразделение Cloud Memory принесло $7,75 млрд, а Core Data Center — $5,69 млрд. Консенсус аналитиков MarketBeat — «покупать» (5 Strong Buy, 30 Buy, 4 Hold).
SK Hynix, признанный лидер в сегменте высокоскоростной памяти HBM, критически важной для ускорителей ИИ, показала выручку за первый квартал 2026 года в размере 52,57 трлн вон и операционную прибыль 37,61 трлн вон. Компания предупредила, что спрос на чипы для ИИ превышает её производственные мощности, что продолжит поддерживать дефицит HBM. Аналитики Investing.com единодушны: Strong Buy (36 Buy, 2 Hold). Бумаги SK Hynix резко реагируют на любые новости о наращивании инвестиций в ИИ-инфраструктуру, что делает её максимально сфокусированной ставкой на этот тренд.
ASML против TSMC: оборудование или производство
TSMC — крупнейший контрактный производитель передовых чипов, включая ускорители ИИ. По итогам 2025 года на ИИ-акселераторы (GPU, ASIC, контроллеры HBM) пришлось около 17–19% выручки, а в 2026 году компания прогнозирует рост общей выручки почти на 30% в долларовом выражении. Однако TSMC несёт геополитические риски из-за концентрации производства на Тайване и зависимости от нескольких крупных клиентов.
ASML — монополист в производстве литографических машин EUV, без которых невозможно изготовление самых современных чипов. В первом квартале 2026 года чистые продажи составили €8,8 млрд при валовой марже 53% и чистой прибыли €2,8 млрд. Компания повысила годовой прогноз выручки до €36–40 млрд. Генеративный ИИ стимулирует спрос как на GPU, так и на память HBM, что расширяет клиентскую базу ASML. Риски связаны с экспортными ограничениями и волатильностью заказов.
Обе пары компаний остаются бенефициарами ИИ-бума, но выбор между ними сводится к аппетиту инвестора: Micron и ASML предлагают более широкую диверсификацию по продуктовым линейкам и клиентам, тогда как SK Hynix и TSMC — более прямую и концентрированную ставку на рост ИИ-инфраструктуры.
