Standard Chartered предупредил о возросших инфляционных рисках в Индии, которые могут вынудить Резервный банк Индии (RBI) повысить ключевую ставку в 2026–27 финансовом году. Как говорится в аналитической записке банка, потребительская инфляция (CPI) в стране остается устойчиво выше 4-процентной цели, в основном из-за волатильных цен на продовольствие и давления в секторе услуг. Ожидается, что средняя инфляция в текущем финансовом году составит около 4,8%, а в следующем может вырасти из-за эффекта базы и внутреннего спроса.
Экономисты банка считают, что если инфляция не продемонстрирует устойчивого снижения, Комитет по денежно-кредитной политике RBI может пойти на повышение ставки на 25 базисных пунктов в начале FY27. Сейчас ставка репо остается на уровне 6,50% с февраля 2023 года, однако баланс рисков смещается в сторону ужесточения. Доходность 10-летних гособлигаций Индии уже выросла с 6,80% до 7,10% за последний квартал, отражая ожидания рынка.
Тем временем член правления Европейского центрального банка Фрэнк Демарко заявил, что повышение ставки на июньском заседании становится «вероятным». Выступая во Франкфурте, он отметил, что инфляционное давление в сфере услуг и из-за роста зарплат остается слишком высоким, чтобы ЕЦБ мог взять паузу. Хотя общая инфляция в еврозоне снизилась до 2,4%, базовая инфляция (без учета энергии и продовольствия) держится на уровне 2,7%, что выше целевых 2%.
Если ЕЦБ поднимет депозитную ставку на 25 б.п., она достигнет 4,25%. Это увеличит стоимость заимствований для домохозяйств и бизнеса, особенно в странах с преобладанием ипотеки с плавающей ставкой — Испании, Португалии, Германии. Евро укрепился, а доходности облигаций выросли после заявлений Демарко. Ожидается, что после июньского шага регулятор может взять паузу, чтобы оценить эффект от ужесточения.
Оба сигнала — из Индии и Европы — подтверждают, что глобальный цикл ужесточения денежно-кредитной политики еще не завершен. Для криптовалютного рынка это означает сохранение давления: высокие ставки снижают привлекательность рисковых активов, к которым относятся цифровые валюты. Инвесторы будут внимательно следить за действиями центробанков в ближайшие месяцы.
