Заместитель главы Резервного банка Австралии (РБА) Эндрю Хантер выступил с заметно осторожной оценкой инфляционных перспектив, заявив, что повысился риск закрепления и роста инфляционных ожиданий. На конференции в Сиднее он подчеркнул, что, хотя общая инфляция замедлилась, базовое ценовое давление остаётся устойчивым, и центробанк пока не может объявить о победе над ростом цен.
«Риск дальнейшего роста инфляционных ожиданий повышен», — отметил Хантер, добавив, что РБА должен сохранять бдительность, чтобы предотвратить самоподдерживающуюся спираль роста цен и зарплат. Особую обеспокоенность вызывают ожидания домохозяйств и бизнеса, которые, закрепившись на высоком уровне, способны существенно осложнить возврат инфляции к целевому диапазону 2–3%.
Почти одновременно с выступлением Хантера протоколы июньского заседания совета директоров РБА показали, что члены совета серьёзно обсуждали возможность повышения ставки именно из-за рисков расстыковки инфляционных ожиданий. В документе прямо сказано, что «участники согласились с тем, что риск встраивания инфляционных ожиданий в поведение экономических агентов усилился». Это заметно ужесточило тональность по сравнению с предыдущими заседаниями.
РБА удерживает ключевую ставку на уровне 4,35% с ноября 2023 года, завершив цикл быстрого ужесточения, в ходе которого ставка выросла с 0,10% до 4,35% за 18 месяцев. Июньская пауза была ожидаемой, однако «ястребиный» намёк в протоколах застал рынки врасплох. Австралийский доллар укрепился, доходности гособлигаций поднялись, а трейдеры стали закладывать в цены более высокую вероятность повышения ставки в ближайшие месяцы.
Экономисты разделились в прогнозах: одни указывают на запаздывающее влияние уже проведённого повышения ставок, которое продолжит охлаждать спрос, другие обращают внимание на устойчивый рынок труда и липкую инфляцию в сфере услуг, не обеспечивающую достаточного дезинфляционного импульса. Средняя ставка по ипотеке с переменной ставкой в Австралии уже выросла более чем на 4 процентных пункта с мая 2022 года, что оказывает серьёзное давление на домохозяйства.
Следующее решение РБА запланировано на 6 августа, и регулятор будет внимательно изучать свежие данные по инфляции и занятости. Предупреждения Хантера и содержание протоколов ясно сигнализируют: РБА намерен сохранять ограничительную политику до тех пор, пока не получит убедительных доказательств устойчивого возврата инфляции к целевому уровню к концу 2025 года.
