Котировки ведущих полупроводниковых компаний Broadcom (AVGO) и ARM Holdings (ARM) достигли рекордных значений после серии позитивных прогнозов от крупнейших инвестиционных банков. Несмотря на отдельные риски, аналитики уверены, что ралли еще не исчерпало себя.
Broadcom: ИИ-выручка под прицелом
Акции Broadcom, с начала года подорожавшие на 23%, торгуются вблизи $410. Аналитик UBS Тимоти Аркури повысил целевую цену с $475 до $490, что предполагает потенциал роста около 17%. Финансовый отчет за второй фискальный квартал компания представит 3 июня, и в UBS ожидают, что выручка превысит консенсус Уолл-стрит примерно в $22 млрд.
При этом Аркури скорректировал прогнозы по доходам, связанным с контрактом для Anthropic. Из-за перехода Broadcom от комплексных AI-систем к стандартизированным ASIC-решениям прогноз по Anthropic на 2026 год снижен с $21 млрд до $8 млрд, а на 2027-й — с $23 млрд до $22 млрд. Общий прогноз по AI-выручке Broadcom на 2027 финансовый год сокращен со $145 млрд до $133 млрд, оценка прибыли на акцию незначительно понижена до $21,14. Однако аналитик подчеркивает, что новая конфигурация чипов обладает более высокой маржинальностью.
Консенсус-прогноз аналитиков предполагает рост прибыли Broadcom в среднем на 41% в год в ближайшие 3–5 лет. Рыночная капитализация компании уже превышает $1 трлн, а мультипликатор P/E вырос с менее 60 до более 80. Из 30 аналитиков 26 рекомендуют покупать акции, четверо — держать, средняя целевая цена — $477,81.
ARM: «Ренессанс процессоров»
Бумаги ARM во вторник обновили исторический максимум на отметке $239,51, а затем поднялись до $242,03. Рост с начала 2026 года превысил 104%. Толчком послужил майский отчет: лицензионная выручка выросла на 29% год к году, роялти — на 11%, квартальная выручка достигла $1,49 млрд.
Rosenblatt повысил целевую цену со $175 до $270, TD Cowen — со $165 до $265, Jefferies — с $210 до $290, сохранив рекомендации «покупать». Наиболее оптимистичный прогноз дал Bernstein, начав покрытие с рейтингом «лучше рынка» и целевой ценой $300. Аналитики Bernstein говорят о «ренессансе процессоров» и ожидают резкого расширения рынка серверных CPU в ближайшие годы. Citigroup прогнозирует, что к 2030 году рынок агентных процессоров достигнет $59,4 млрд.
Однако существуют и риски. Несколько юридических фирм объявили о начале предварительных расследований в связи с возможным антимонопольным давлением на лицензионную модель ARM в США. Кроме того, гендиректор ARM Рене Хаас и инсайдер Уильям Эбби продали часть акций в рамках заранее установленных планов.
Оба эмитента остаются бенефициарами бума искусственного интеллекта: Broadcom делает ставку на кастомные XPU-чипы для инференса, сотрудничая с Alphabet, Anthropic, OpenAI и Meta, а ARM укрепляет позиции в серверном сегменте, отвоевывая долю у Intel. Несмотря на отдельные предостережения, ведущие аналитики сохраняют высокий аппетит к бумагам полупроводникового сектора.
