Бумаги Micron Technology (MU) пережили резкий разворот в понедельник: утренний рост почти на 2,5% на премаркете сменился падением более чем на 7% в ходе основной сессии. Изначально инвесторы приветствовали новости о возможной забастовке на заводах Samsung — она способна усугубить дефицит чипов памяти — но затем возобладали более широкие опасения о будущем спросе на память со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта и переоценённости полупроводникового сектора после многократного ралли.
Угроза остановки производства Samsung
Рабочие Samsung Electronics требуют направлять 15% операционной прибыли на бонусы и грозят всеобщей забастовкой с 21 мая по 7 июня. По оценкам Jefferies, полная остановка может затронуть около 3% мирового выпуска чипов памяти. Переговоры менеджмента с профсоюзом возобновились в понедельник; южнокорейский премьер предупредил, что даже один день простоя сборочных линий обойдётся в 1 трлн вон (около $667,6 млн). Суд обязал бастующих поддерживать минимальный штат для безопасности, но не запретил стачку. Акции самой Samsung в местной торговле выросли на 3,9%.
Аналитики спорят о долгосрочном цикле
С одной стороны, Bank of America почти вдвое повысил целевую цену Micron — с $500 до $950 — указывая на структурное ужесточение предложения памяти из-за роста капитальных затрат, ограничений упаковки и геополитических рисков. Аналитик JP Morgan Джей Квон отметил, что повышенные цены могут сохраниться как минимум до конца 2027 года, и отрасль переходит от оценки по балансовой стоимости к мультипликаторам P/E. С другой стороны, комментарии Western Digital и Seagate о будущем хранения данных для ИИ посеяли сомнения: первые продвигают жёсткие диски как более эффективные для долгосрочного хранения, а вторые предупреждают о риске перепроизводства SSD-накопителей.
Китайский фактор и предстоящий отчёт
Около 12% выручки Micron ($3,4 млрд) по-прежнему зависит от Китая, несмотря на ограничения 2023 года. Компания ушла с внутреннего рынка дата-центров КНР, но сохраняет поставки для зарубежных ЦОД китайских клиентов. Ближайший катализатор — отчёт за 24 июня: консенсус предполагает EPS $19,15 против $1,91 годом ранее и выручку $33,51 млрд. Консенсус-рейтинг акций — «Покупать» со средней целью $561,88; отдельные аналитики называют цифры $1000 и выше.
