Бумаги производителя серверов для искусственного интеллекта Super Micro Computer (SMCI) в среду, 20 мая, продемонстрировали резкие колебания. Утром котировки снизились на новостях о перестановках в топ-менеджменте, а к концу торгов взлетели более чем на 8% благодаря сильному квартальному отчету и повышенному прогнозу.
Ранние торги омрачила информация об отставке старшего вице-президента по глобальным продажам Дона Клегга, покинувшего компанию в начале мая. Хотя в документах указано, что уход не связан с разногласиями, инвесторы восприняли кадровые изменения как дополнительный риск для агрессивной экспансии SMCI. Одновременно был назначен новый директор по доходам — это часть реорганизации, призванной усилить взаимодействие с облачными клиентами и партнерами.
Однако вышедшая после закрытия рынка отчетность за третий квартал 2026 финансового года изменила настроения. Скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP EPS) составила $0,84, превысив консенсус-прогноз в $0,62 на 35%. Квартальная выручка достигла $10,24 млрд, что на 123% больше, чем годом ранее, хотя и немного не дотянула до ожиданий аналитиков. Совет директоров повысил годовой ориентир по выручке до диапазона $38,9–$40,4 млрд. Генеральный директор Чарльз Лян заявил об ускорении трансформации компании в «провайдера полной инфраструктуры для дата-центров» и указал на восстановление маржинальности и рост бизнеса DCBBS.
Тем не менее отчет обнаружил и тревожные сигналы: значительный отток денежных средств, увеличивающийся долг, накопление запасов и продолжающееся расследование, связанное с экспортными операциями. Конкуренция на рынке AI-серверов обостряется: Dell Technologies нарастила выручку от AI-оптимизированных серверов на 342% за квартал и имеет портфель заказов на $43 млрд, а Hewlett Packard Enterprise (HPE) отчиталась о росте сетевой выручки на 152%. На дистанции в год бумаги SMCI все еще теряют 24%, тогда как акции Dell взлетели на 112%, а HPE — на 89%. В то же время за пятилетний период Super Micro опережает конкурентов с приростом в 751% против 417% у Dell и 134% у HPE.
