С окончанием восьмилетнего срока Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы рынок с вероятностью 98% ожидает сохранения ключевой ставки на июньском заседании, следует из данных Polymarket. Первое заседание под руководством нового председателя Кевина Уорша станет проверкой курса на фоне инфляции, достигшей 3,8% в годовом исчислении — максимума с мая 2023 года.
По данным Polymarket, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается лишь в 1%, а более агрессивного смягчения — менее 1%. Шансы на повышение также ничтожны. Инвесторы закладываются на паузу, однако контекст нового руководства вселяет осторожность. Кевин Уорш известен как один из самых последовательных «ястребов» в истории ФРС: он неоднократно критиковал мягкую политику Бернанке, Йеллен и Пауэлла, настаивая на сокращении баланса регулятора и считая многолетнее смягчение первопричиной нынешнего инфляционного давления.
Ситуацию осложняет политический фон. Президент Дональд Трамп требует агрессивного снижения ставок, что прямо противоречит убеждениям Уорша. Аналитики называют это главным парадоксом нового цикла — если Уорш поддастся давлению, ему придется отречься от собственных многолетних принципов. В то же время свобода маневра ограничена: рост потребительских цен подогрет удорожанием энергоносителей из-за конфликта с Ираном, а данные по производственной инфляции оказались еще хуже.
Дополнительную интригу создает то, что Пауэлл сохранил место в совете управляющих с правом голоса и не покинет его до завершения расследования вокруг реконструкции штаб-квартиры ФРС. Это позволяет экс-главе влиять на решения по ставкам вплоть до 2028 года. Таким образом, баланс сил в комитете остается непредсказуемым, и первые сигналы о реальном курсе Уорша инвесторы получат на июньском заседании.
