Ожидания снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы США в июне практически сошли на нет, что оказывает заметное давление на биткоин. Согласно данным Polymarket, вероятность сохранения ставки на текущем уровне оценивается в 97,65%, тогда как шансы на сокращение на 25 базисных пунктов составляют лишь 1,35%. Ещё в начале года рынок закладывал несколько раундов смягчения в 2026 году, однако устойчивый рынок труда и более высокая, чем ожидалось, инфляция охладили эти прогнозы.
Криптовалютная управляющая компания Grayscale в своём отчёте подтвердила, что рост потребительской инфляции в США почти до 4% существенно ограничивает пространство для манёвра нового председателя ФРС Кевина Уорша. Теперь базовый сценарий — длительное удержание высоких ставок, а первый шаг вниз рынки начали отодвигать к сентябрю 2027 года.
По мнению руководителя исследований Grayscale Зака Пэндла, затяжной период высоких реальных ставок будет давить на «хеджирующие» активы, включая биткоин. Как и золото, цифровое золото не приносит процентного дохода, что делает долларовые инструменты с фиксированной доходностью более привлекательными. Это увеличивает издержки инвесторов на удержание BTC и может сдерживать его рост.
Техническая картина биткоина также подаёт предупредительные сигналы. Хотя цена остаётся выше 100-периодной скользящей средней (около $79 693), моментум явно ослаб. На дневном графике сформировались «медвежьи» дивергенции по индексу относительной силы (RSI), который сейчас находится на отметке 46, что говорит об ослаблении бычьего импульса. Без нового катализатора BTC рискует остаться в диапазоне $79 000 – $82 500, а при пробое поддержки может сместиться в зону $77 000 – $78 000.
В то же время Grayscale видит выгоду для эмитентов стейблкоинов и токенизации реальных активов в условиях высоких ставок. Запрет на выплату процентов держателям стейблкоинов, предусмотренный законом GENIUS, позволит эмитентам удерживать доход от резервных активов. Так, каждый дополнительный 25-базисный пункт ставки способен приносить Circle около $190 млн годовой выручки. Кроме того, доходности традиционных инструментов с фиксированным доходом уже превышают ставки по децентрализованным протоколам (например, USDC на Aave — около 3,6% против 4,5% по коротким корпоративным облигациям), что может ускорить токенизацию долговых бумаг.
Таким образом, пока рынок не ждёт скорого разворота денежно-кредитной политики, биткоин остаётся уязвимым, а основное внимание смещается к инструментам, способным извлечь прямую прибыль из эпохи дорогих денег.
