Аналитик TD Cowen Лэнс Витанца вновь подтвердил рекомендацию «покупать» для акций Sharplink (SBET) и целевую цену в $16, что подразумевает рост более чем на 106% от текущих уровней. Поводом стали квартальные результаты компании и объявленное партнёрство с Galaxy Digital по запуску совместного доходного фонда.
Sharplink, публично торгуемый держатель Ethereum, объявил выручку за первый квартал свыше $12 млн. На балансе компании находится примерно 873 000 ETH — по текущим ценам это около $2 млрд, или $9,68 в расчёте на акцию. При цене закрытия $7,76 бумаги торгуются с дисконтом порядка 0,8x к чистой стоимости активов. В TD Cowen назвали текущую цену «благоприятной точкой входа» и отметили, что разрыв рыночной капитализации с реальной стоимостью активов становится всё труднее оправдать.
Ключевым драйвером переоценки становится стратегия доходности. Фонд с Galaxy Digital привлечёт около $125 млн, из которых Sharplink предоставит $100 млн. Средства направят на DeFi-инструменты и арбитраж ликвидности, обеспечивающие премию к базовым ставкам стейкинга. Аналитики подчеркнули, что модель стейкинга генерирует примерно $59 млн годового дохода при $22,3 млн постоянных расходов, а порог безубыточности по ETH находится на уровне $883 — значительно ниже текущих $2300.
В числе факторов долгосрочного спроса на Ethereum эксперты назвали четыре опоры: стейблкоины как глобальный платёжный слой, токенизацию реальных активов, DeFi как инфраструктуру кредитования и агентные финансы на базе ИИ, которые пока недооценены рынком.
Ранее компания сменила профиль с игрового бизнеса SharpLink Gaming на стратегию корпоративного казначейства в ETH, получив поддержку ConsenSys и сооснователя Ethereum Джо Лубина. TD Cowen начал аналитическое покрытие Sharplink в апреле этого года, и нынешний отчёт закрепляет тезис о структурной недооценённости актива.
