Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) 28 сентября 2026 года одобрила регистрацию Coinbase Clearing LLC в качестве зарегистрированной клиринговой организации по деривативам. Это решение, как отмечают в Coinbase, завершает формирование сквозной регулируемой инфраструктуры для деривативов и создает первый в США клиринговый центр, использующий USDC в качестве базового средства расчетов и обеспечения.
Регистрация дает Coinbase Clearing LLC право осуществлять клиринг полностью обеспеченных фьючерсов, опционов на фьючерсы и свопов. При этом CFTC сохраняет за собой право в любой момент изменить, приостановить или отозвать регистрацию, а разрешение распространяется только на полностью обеспеченные продукты, а не на маржинальный клиринг.
Главный юрист Coinbase Молли Абрахам заявила, что полученное одобрение завершает построение сквозной деривативной инфраструктуры компании и позволяет запускать дополнительные регулируемые продукты с нативным обеспечением в USDC и расчетами 24/7. Новая структура будет работать рядом с Coinbase Financial Markets, имеющей статус фьючерсного комиссионного торговца, и Coinbase Derivatives, зарегистрированной как назначенный контрактный рынок. Ранее Coinbase уже подавала заявки на листинг бессрочных фьючерсов на акции и ETF в США через эту инфраструктуру.
Использование USDC в качестве нативного расчетного актива означает, что и расчеты, и обеспечение проходят в стейблкоине, привязанном к доллару, а не через традиционные банковские каналы. В Coinbase утверждают, что ни одна другая зарегистрированная в CFTC клиринговая организация сейчас не использует USDC как базовый слой обеспечения. На 28 сентября капитализация USDC составляла около $74,7 млрд, суточный объем торгов — $20,7 млрд. Одновременно Circle расширяет варианты использования USDC, включая кредитование под залог биткоина через Morpho.
Клиринговая организация по деривативам зарегистрирована в соответствии с разделом 5b Закона о товарных биржах и правилом CFTC 39.3(a). Теперь Coinbase контролирует ключевые уровни регулируемой цепочки: площадку исполнения, фьючерсного комиссионного торговца и центрального контрагента. Для рынка это создает прецедент: американский регулируемый клиринговый центр рассчитывается в токенизированном долларе, а не через банковские переводы, что в перспективе может повлиять на построение инфраструктуры для деривативов с расчетами в биткоине.
Важное ограничение, на которое обращают внимание аналитики PrimeXBT, состоит в том, что одобрение касается только полностью обеспеченных продуктов, то есть на стороне клиринга нет кредитного плеча. Риск контрагента полностью покрывается внесенным залогом в USDC, а не гарантийным фондом. Это снижает вероятность распространения дефолтов, но ограничивает капитальную эффективность для участников.
Общий рыночный фон остается благоприятным для рисковых активов: индекс страха и жадности на момент объявления составлял 74, что соответствует зоне «жадности».
