Цены на золото остаются под давлением, не сумев закрепиться выше отметки $4700 за унцию на старте новой торговой недели. Однако аналитики указывают на устойчивый инвестиционный спрос: согласно отчёту World Gold Council, глобальные биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, в апреле привлекли 45 тонн драгметалла стоимостью около $6,575 млрд. Это позволило почти восстановить рекордные уровни после мартовского оттока в 84,3 тонны: общий объём активов ETF достиг 4 137 тонн — лишь немногим ниже исторического максимума в 4 176 тонн, зафиксированного в феврале.
Основной вклад в приток обеспечили европейские фонды — инвесторы региона добавили почти 27 тонн на сумму около $3,7 млрд. Лидером стала Великобритания, за ней следовали Швейцария и Германия. Аналитики связывают покупки с растущими геополитическими и геоэкономическими рисками, в частности, с затяжным конфликтом на Ближнем Востоке и его инфляционными последствиями через рост цен на энергоносители. Североамериканские ETF пополнились на 6,1 тонны (~$1 млрд), а азиатские — более чем на 11 тонн (~$1,8 млрд), причём в Гонконге зафиксирован рекордный приток в $732 млн на фоне запуска новых продуктов. Китай остаётся ключевым драйвером спроса в регионе восьмой месяц подряд.
Тем не менее краткосрочная картина выглядит уязвимой. Рынки замерли в ожидании данных по индексу потребительских цен в США: более высокая инфляция может заставить ФРС дольше удерживать ставки высокими, увеличивая альтернативные издержки владения не приносящим процентного дохода золотом. Как отмечают в World Gold Council, текущая конъюнктура не особо дружественна — ожидания снижения ставок сместились, а шок на энергетическом рынке пока воспринимается как временный. Без нового катализатора золото может оставаться в слабой фазе. Однако эскалация напряжённости на Ближнем Востоке продолжает поддерживать спрос на защитные активы, удерживая котировки выше психологического уровня $2000.
Таким образом, рынок находится в режиме ожидания, балансируя между медвежьими рисками упорной инфляции и бычьим импульсом от геополитической нестабильности. Публикация данных CPI может стать триггером резких движений в обоих направлениях.
