Компания Strategy, один из крупнейших институциональных держателей биткоина (818 334 BTC), объявила о фундаментальном отходе от доктрины «никогда не продавать». В эксклюзивном интервью CNBC и в ходе квартальной отчётности генеральный директор Фонг Ле заявил, что компания переходит к модели активного управления резервами, ориентированной на максимизацию акционерной стоимости.
«Я верю в математику, а не в идеологию», — подчеркнул Ле. По его словам, если продажа биткоина окажется выгоднее, чем выпуск новых акций для финансирования дивидендов, Strategy воспользуется этим инструментом. Основная цель — увеличить «количество биткоинов на акцию» и защитить права существующих акционеров. Возможные продажи будут оцениваться исходя из соотношения балансовой и рыночной стоимости компании, а также с учётом налоговых преимуществ — выборочная реализация BTC способна высвободить почти $2,2 млрд будущих налоговых сбережений.
Речь идёт о поддержке ежемесячных выплат по привилегированным акциям «Stretch» с доходностью 11,5% годовых. Годовое дивидендное обязательство составляет $1,5 млрд. Ле заверил инвесторов, что текущий резерв в $60 млрд в биткоинах обеспечивает покрытие 18-месячных выплат при нынешних уровнях. Исполнительный председатель Майкл Сэйлор добавил, что ограниченная продажа позволит «простерилизовать» рынок и продемонстрировать гибкость капитальной структуры по мере расширения инструментов финансирования.
Опасения по поводу влияния на рыночную цену CEO развеял статистикой: «Дневной объём торгов биткоином превышает $60 млрд, тогда как наши дивидендные транзакции составляют лишь несколько базисных пунктов от общей ликвидности. Мы не манипулируем рынком ни вверх, ни вниз». Изначальный софтверный бизнес остаётся в составе компании: подразделение выросло на 11% в первом квартале, принеся $500 млн выручки, и, по словам Ле, не является помехой для основной стратегии.
