Инвестиционный банк Benchmark понизил 12-месячную целевую цену акций компании Strategy (NASDAQ: MSTR) с $705 до $570, сохранив рейтинг «Покупать». Как сообщается в аналитической записке, решение отражает более сдержанный прогноз по биткоину после резкого падения как самой криптовалюты, так и котировок Strategy. Ранее аналитик Марк Палмер закладывал в модель достижение биткоином отметки $225 000 к концу 2026 года, но текущая коррекция заставила пересмотреть темпы роста. Strategy остаётся крупнейшим публичным держателем биткоина — на её балансе более 818 000 BTC, что обеспечивает прямое влияние динамики крипторынка на оценку компании.
Несмотря на снижение таргета, Benchmark продолжает поддерживать инновационную финансовую модель Strategy, выстроенную вокруг трёх уровней: базовый биткоин как цифровой капитал, акции MSTR как инструмент с повышенной волатильностью и доходностью, и привилегированные бумаги STRC как аналог цифрового кредита с годовой ставкой 11,5%. Продукт STRC, запущенный после четырёх итераций в июле 2025 года, ориентирован на массового розничного инвестора: 80% держателей — частные лица, а стабильный номинал около $100 достигается за счёт денежного резерва в $2,25 млрд и биткоин-обеспечения на $60 млрд.
В Benchmark называют модель «устойчивой» и отвергают критику, сравнивающую её с пирамидой. Глава Strategy Фонг Ле ожидает, что токенизация ценных бумаг в 2026 году откроет глобальный рынок для STRC, превратив его в конкурента традиционным инструментам с фиксированной доходностью объёмом $145 трлн. Эксперты, однако, предупреждают о риске зацикленности: резервный фонд сформирован за счёт выпуска тех же привилегированных акций, а при глубокой просадке биткоина может потребоваться продажа залога для обслуживания дивидендов. Тем не менее текущая коррекция воспринимается как временная, а долгосрочная архитектура Strategy задаёт новый стандарт взаимодействия традиционных финансов с криптоактивами.
