Криптовалютная биржа Coinbase опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2026 года, которые оказались хуже ожиданий рынка. Компания отчиталась о чистом убытке в размере $394 млн, или $1,49 на акцию, тогда как аналитики прогнозировали небольшую прибыль. Выручка составила $1,41 млрд, не дотянув до консенсус-прогноза в $1,49–1,52 млрд. Транзакционные доходы снизились до $756 млн, а доходы от подписок и услуг достигли $584 млн — оба показателя оказались ниже ожиданий на фоне падения капитализации крипторынка более чем на 20%.
Несмотря на убыток, компания подчеркнула операционные успехи. Доля Coinbase на глобальном рынке криптовалютных торгов обновила рекорд, достигнув 8,6%, чему способствовал рост деривативов и реализация стратегии «Everything Exchange». Розничные деривативы принесли годовую выручку свыше $200 млн, а запущенные в США рынки прогнозов за два месяца достигли годового показателя в $100 млн. На Layer-2-блокчейне Base, созданном Coinbase, прошло более 90% ончейн-объема стейблкоинов, связанных с агентами, и 62% мирового ончейн-объема стейблкоинов в целом. Объем USDC на платформе также обновил максимумы.
CEO Брайан Армстронг заявил, что компания хорошо контролировала то, что было в её силах, и указал на стремительный рост объемов деривативов. Он подчеркнул, что Coinbase находится в центре «экономики агентов»: «Скоро появятся миллиарды агентов, проводящих транзакции, и им нужны рельсы, способные выдерживать нагрузку». Армстронг также анонсировал переход к «ИИ-ориентированной» операционной модели, который сопровождался недавним сокращением штата на 14% для повышения эффективности.
Основной удар по чистой прибыли нанес нереализованный убыток в $482 млн от переоценки криптоактивов, удерживаемых для инвестиций. Акции Coinbase снизились примерно на 4% на постмаркете 7 мая, а с начала года бумаги подешевели примерно на 15%. Аналитик Clear Street Оуэн Лау отметил, что результаты оказались слабее прогнозов, но положительная скорректированная EBITDA в $303 млн и тринадцатый подряд квартал с положительной EBITDA говорят о фундаментальной устойчивости бизнеса.
Долгосрочный оптимизм связан с диверсификацией доходов за пределы спотовой торговли и с развитием регуляторно-комплаентной инфраструктуры на базе Base. По словам Армстронга, ончейн-экономика достигла «второй космической скорости» и продолжит расти независимо от рыночных циклов.
