Инвестиционное подразделение Morgan Stanley, управляющее активами состоятельных клиентов, рекомендовало выделять от 2% до 4% портфеля на биткоин (BTC) и другие криптовалюты. Это подчеркивает растущую роль цифровых активов в диверсифицированных стратегиях, хотя и сохраняется осторожный подход к рискам.
Рекомендация исходит от Global Investment Committee банка, который консультирует финансовых консультантов, управляющих счетами клиентов. Предложенный диапазон рассчитан в первую очередь на портфели с умеренной и агрессивной стратегией, отражая как потенциал роста биткоина, так и его высокую волатильность. Morgan Stanley относит криптовалюту к категории альтернативных активов, отмечая такие характеристики, как ограниченное предложение и чувствительность к макроэкономическим условиям. При этом банк подчеркивает, что цифровые активы остаются спекулятивными и могут подходить не всем инвесторам.
Баланс возможностей и рисков
Диапазон в 2–4% призван зафиксировать возможный рост, одновременно ограничивая потери. Как показывают аналитические расчеты, при небольших долях в портфеле биткоин улучшает диверсификацию и скорректированную на риск доходность, не увеличивая существенно общую волатильность. Morgan Stanley советует сохранять криптоэкспозицию ограниченной по сравнению с традиционными активами, такими как акции и облигации. Также рекомендуется периодически ребалансировать портфель, чтобы доля криптовалюты не становилась чрезмерной во время сильного роста цен.
Для консервативных портфелей предлагается значительно снизить или вовсе избегать таких вложений, в зависимости от толерантности к риску, потребностей в ликвидности и инвестиционных целей.
Эволюция институционального подхода
Эта рекомендация отражает более широкий сдвиг среди крупных финансовых институтов к формализации стратегий по криптовалютам. На фоне появления регулируемых продуктов, таких как спотовые ETF, институциональные инвесторы все чаще включают цифровые активы в свои портфели.
Выступая на Bitcoin Conference в Лас-Вегасе, Эми Олденбург, руководитель отдела стратегии цифровых активов Morgan Stanley, отметила, что банк готовится расширять свой цифровой бизнес из-за роста клиентского спроса. Однако она добавила, что для масштабного внедрения биткоина в балансы крупных банков остаются существенные регуляторные преграды, включая необходимость руководства от Федеральной резервной системы, выполнения требований Базельского комитета и координации между множеством глобальных регуляторов.
Morgan Stanley конкурирует с BlackRock
Интерес к биткоину также подтверждается успехом спотового ETF от BlackRock (IBIT), который привлек более 61 млрд долларов. Morgan Stanley запустил собственный биткоин-ETF (MSBT), чтобы конкурировать с IBIT. Олденбург также рассказала, что банк добивается получения чека OCC на деятельность цифрового траста, что позволит ему напрямую осуществлять хранение криптовалют и предлагать спотовую торговлю на своей платформе. В настоящее время MSBT использует Coinbase и BNY Mellon в качестве кастодианов.
Разрыв между спросом клиентов и предложением советников
Эми Олденбург отметила существенный разрыв между тем, что предлагают финансовые советники, и запросами клиентов, что во многом вызвано нехваткой образования и осведомленности среди консультантов. Для решения этой проблемы банк запустил внутренние обучающие программы. Одна из ключевых статистических данных: почти 80% экспозиции к торгуемым на бирже продуктам (ETP) на платформе Morgan Stanley приходится на инвесторов, действующих самостоятельно.
Morgan Stanley уже не первый раз сигнализирует о растущей роли биткоина. Ранее главный исполнительный директор банка Робин Винс заявлял, что крупные институты, скорее всего, станут движущей силой следующего этапа внедрения криптовалют, выступая мостом между традиционными финансами и цифровыми активами, хотя для полного перехода банков необходимы более четкие правила регулирования.
