По данным The Wall Street Journal, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) США происходит серьезный сдвиг в дискуссиях о денежно-кредитной политике. Вопрос «Когда начнутся снижения ставок?» все чаще заменяется на «При каких условиях ставки следует повышать?». Хотя еще недавно рынки ожидали смягчения политики, сейчас регуляторы проявляют повышенную осторожность и рассматривают сценарии, при которых может потребоваться повышение стоимости заимствований.
На последнем заседании три президента региональных банков ФРС открыто выступили против утверждения, что «следующим шагом, скорее всего, станет снижение ставки». Лори Логан заявила, что дальнейшее направление процентных ставок неочевидно: «Следующий шаг может быть как повышением, так и снижением ставки».
Председатель ФРС Джером Пауэлл также отметил постепенный отход от «голубиной» позиции в сторону нейтральной. Он подчеркнул, что прежде чем перейти к фактическому повышению ставок, ФРС полностью нейтрализует формулировки в своих коммуникациях. Аналитики WSJ связывают изменение позиции с ростом геополитических рисков — повышением цен на энергоносители, кризисом в Ормузском проливе и обострением ситуации на Ближнем Востоке, что усиливает инфляционное давление в США и ослабляет ожидания снижения ставок в 2026 году.
Дополнительным подтверждением смены курса стали действия крупных банков. Barclays пересмотрел свой прогноз и отозвал ожидания снижения ставки в сентябре, теперь прогнозируя их сохранение стабильными до 2026 года. Аналогичную позицию занял Morgan Stanley. Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что конфликт с Ираном создает долгосрочное инфляционное давление и может потребовать повышения ставок. По его словам, «даже если конфликт закончится завтра, потребуются месяцы для восстановления цепочек поставок и снижения инфляции». Кашкари также выразил готовность к сотрудничеству с Кевином Уоршем, потенциальным будущим главой ФРС.
