Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус в интервью CNBC подверг резкой критике модель финансирования покупок биткоина, которую использует компания MicroStrategy под руководством Майкла Сэйлора. По его мнению, использование заёмного капитала и привилегированных ценных бумаг для приобретения первой криптовалюты искажает рыночные механизмы и создаёт системные риски.
Основным аргументом Гарлингхауса стал существенный дисконт бессрочных привилегированных акций MicroStrategy (тикер STRC) к их номинальной стоимости в $100. На момент заявления бумаги торговались на 25% ниже номинала, а в ходе торгов опускались до 26% ниже паритета. «Когда привилегированные акции компании торгуются с 25-процентным дисконтом, это сигнализирует о недостатке доверия к базовой стратегии», — заявил CEO Ripple. Он подчеркнул, что заимствования под фиксированные обязательства и растущие дивидендные выплаты (годовая ставка по STRC достигла 11,5%) делают модель уязвимой при падении курса биткоина.
Гарлингхаус противопоставил подходу MicroStrategy стратегию Ripple, направленную на развитие реальной полезности XRP Ledger через платёжную инфраструктуру и партнёрства с фининститутами. Он отметил, что долгосрочная ценность цифрового актива должна определяться его практическим применением, а не долговым финансированием спекулятивных покупок.
Публичная критика совпала с усилением давления на весь криптовалютный рынок: биткоин опустился ниже отметки $60 000, а акции MicroStrategy (MSTR) закрылись в пятницу на уровне примерно $82 за штуку. Аналитическая компания CryptoQuant на этой неделе рекомендовала MicroStrategy временно приостановить накопление биткоина на балансе, чтобы восстановить ликвидные денежные резервы и смягчить последствия возможных рыночных спадов.
Несмотря на резкие замечания в адрес финансового инжиниринга MicroStrategy, Гарлингхаус подтвердил среднесрочный оптимистичный прогноз по биткоину, ограничив критику исключительно корпоративной практикой управления казначейством.
