Аналитики BNP Paribas представили обновленный прогноз по паре EUR/USD, предсказывая устойчивое ослабление доллара США по отношению к евро. По их оценкам, единая европейская валюта может укрепиться на 5–7% в ближайшие 12 месяцев, достигнув отметок 1,15–1,18 к середине 2025 года и потенциально 1,20 к концу года. В настоящее время пара торгуется вблизи 1,10.
Ключевые драйверы ослабления доллара
Главным фактором, по мнению экспертов банка, является ожидаемое расхождение в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. Федеральная резервная система сигнализирует о возможности снижения процентных ставок во втором полугодии 2025 года, в то время как Европейский центральный банк сохраняет более ястребиную позицию, продолжая бороться с инфляцией. Ожидается, что ФРС сократит ставку на 75 базисных пунктов, а ЕЦБ — лишь на 50 базисных пунктов, что создает преимущество для евро.
Кроме того, программа сокращения баланса ЕЦБ продолжает поддерживать единую валюту. Программа количественного ужесточения ФРС, напротив, может быть приостановлена или обращена вспять.
Экономическая устойчивость еврозоны
Укреплению евро способствует и улучшение макроэкономических данных еврозоны: индексы деловой активности PMI в производственном секторе стабилизировались выше отметки 50, указывая на рост; сектор услуг демонстрирует уверенную динамику; на рынке труда наблюдается стабильное создание новых рабочих мест. Восстановление промышленного производства в Германии, устойчивые потребительские расходы во Франции и экономический рост в Испании и Италии формируют позитивный фон для европейской валюты. Это контрастирует с замедлением экономического роста в США.
Структурные факторы: профицит счета текущих операций
BNP Paribas отмечает, что профицит счета текущих операций еврозоны, в отличие от дефицита в США, создает устойчивый спрос на евро. Европейские компании репатриируют прибыль из-за рубежа, что дополнительно поддерживает курс единой валюты.
Влияние на глобальные рынки и криптовалюты
Ослабление доллара, как правило, приводит к росту цен на сырьевые товары — нефть и золото, а также оказывает поддержку валютам развивающихся рынков. В контексте криптовалют аналитики отмечают, что более слабый доллар часто коррелирует с ростом биткоина и Ethereum, поскольку инвесторы рассматривают цифровые активы как защиту от обесценивания фиатных валют.
BNP Paribas рекомендует инвесторам хеджировать валютные риски и внимательно следить за макроэкономической повесткой.
