Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) неожиданно запросила дополнительные разъяснения у управляющих компаний, подавших заявки на запуск более двух десятков ETF, привязанных к рынкам предсказаний. Как стало известно BitcoinWorld, это привело к приостановке процесса утверждения на неопределенный срок.
Три крупные компании — Roundhill Investments, GraniteShares и Bitwise — подали заявки еще в феврале 2025 года, рассчитывая на 75-дневный период автоматического одобрения. Однако крайний срок, истекающий на этой неделе, не был соблюден. Регулятор запросил у эмитентов уточнения по методологии оценки, механизмам предотвращения инсайдерской торговли и управления рисками катастрофических потерь.
В отличие от традиционных ETF, отслеживающих акции или облигации, эти фонды используют производные инструменты, привязанные к исходам реальных событий — от выборов в Конгресс и президентской гонки 2028 года до экономической рецессии, увольнений в технологическом секторе и скачков цен на нефть. Bitwise, в частности, подал заявку на ETF, стоимость которого будет зависеть от того, превысит ли цена нефти марки WTI отметку в 120 долларов за баррель в текущем году.
Как отмечает Dave Nadig из ETF Trends, "все участники рынка ETF ищут что-то новое и оригинальное, и это как раз последний пример". Однако для SEC ключевой вопрос заключается в том, может ли розничный ETF сделать бинарный риск прозрачнее.
Источники Reuters, знакомые с ситуацией, полагают, что задержка носит временный характер. Однако точные сроки нового решения не называются. Подчеркивается, что ни одна из компаний не получила особого статуса, что говорит о системном, а не точечном характере претензий SEC.
Особое беспокойство регулятора вызывают сценарии, при которых результаты спорных событий могут быть оспорены или пересмотрены. Как предупреждают в проспектах сами эмитенты, "если исход выборов, число увольнений или другое событие впоследствии будет поставлено под сомнение или исправлено, потери инвесторов останутся окончательными".
Хотя сама концепция рынков предсказаний набрала популярность после точного прогноза победы Дональда Трампа на выборах 2024 года, а такие платформы как Kalshi и Polymarket получили широкую аудиторию, интеграция этих контрактов в традиционные ETF-обертки остается для регуляторов terra incognita.
