Аналитика рынка криптовалют зафиксировала неоднозначную картину по биткоину (BTC). С одной стороны, рост курса BTC в последний месяц поддерживается в основном за счёт увеличения кредитного плеча на рынке фьючерсов, а не прямого спотового спроса. Это, по мнению экспертов CoinDesk, указывает на уязвимость ралли и слабую фундаментальную уверенность участников рынка.
С другой стороны, данные по соотношению long/short на трёх крупнейших криптобиржах — Binance, OKX и Bybit — показывают равновесное состояние рынка с лёгким перевесом в сторону быков (в среднем 50,14% длинные позиции против 49,86% коротких). На Binance показатель составил 53,5% на повышение, на OKX — 54,55%, на Bybit — 53,43%. Эксперты трактуют это как «осторожный оптимизм» без явно выраженного тренда.
По данным CoinDesk, открытый интерес по биткоин-фьючерсам резко вырос, а спотовые объёмы торгов остаются на низком уровне. Финансирование ставок на бессрочных свопах повышенное. Аналитики напоминают, что подобный дисбаланс уже наблюдался в 2021 и начале 2023 годов и предшествовал резким коррекциям. Институциональные инвесторы, предпочитающие спотовую позицию, пока не проявляют активного интереса, что может объясняться как регулирующими неопределённостями, так и макроэкономическими факторами.
Резюме экспертов: нынешнее положение сигнализирует о хрупкости рыночной структуры. Инвесторам рекомендуется сосредоточиться на мониторинге объёмов спотовой торговли и динамики волатильности, избегая чрезмерного использования плеча. Для подтверждения восходящего тренда необходим приток реального обесцененного капитала на спот-биржи, а не просто спекулятивные позиции в деривативах.
