Потребители в США столкнулись с новым инфляционным давлением в марте, поскольку рост цен на нефть, связанный с конфликтом с Ираном, привел к повышению стоимости товаров, усложнив политику Федеральной резервной системы. Данные Министерства торговли США, опубликованные в четверг, показали, что индекс личных потребительских расходов (PCE), предпочтительный показатель инфляции ФРС, резко вырос за месяц.
Базовый индекс PCE вырос на 0,7% в марте, что стало самым значительным месячным ростом с середины 2022 года. В годовом исчислении инфляция ускорилась до 3,5% по сравнению с 2,8% в предыдущем месяце, что является самым высоким уровнем с весны 2023 года.
Базовая инфляция остается высокойБазовый PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% за месяц, что привело к 12-месячному показателю в 3,2%. Оба показателя совпали с оценками Dow Jones, что указывает на сохраняющуюся устойчивость инфляции. Резкий рост общей инфляции был в основном вызван повышением стоимости бензина и энергии, что отражает скачок цен на сырую нефть на фоне усиливающейся напряженности между США и Ираном. Данные за март включают первый полный месяц конфликта, что дает представление о том, как геополитические риски отражаются на внутреннем ценовом давлении.
Нефтяной шок усложняет прогнозы ФРСПредседатель ФРС Джером Пауэлл уже предупреждал о риске сохранения инфляции в ходе апрельского заседания центрального банка, отмечая, что высокие цены на энергоносители могут продолжать толкать расходы вверх в ближайшей перспективе. В условиях роста цен на нефть из-за продолжающейся напряженности между Вашингтоном и Тегераном экономисты предупреждают, что инфляционное давление может сохраняться дольше, чем ожидалось ранее. Более высокая инфляция снижает вероятность снижения процентных ставок в ближайшее время, поскольку политики остаются сосредоточенными на возвращении роста цен к целевому показателю ФРС в 2%. Последние данные указывают на то, что эта цель становится все более трудодостижимой, особенно если цены на энергоносители останутся высокими.
Расходы сохраняются, но реальный рост ограниченОтчет также показал устойчивость потребительской активности, несмотря на то что высокие цены снижают покупательную способность. Потребительские расходы выросли на 0,9% в марте по сравнению с февралем. Однако с поправкой на инфляцию реальные расходы увеличились всего на 0,2%, что указывает на то, что большая часть номинального роста была обусловлена ростом цен, а не более сильным спросом. Потребительские расходы продолжают оставаться ключевым столпом экономики США, составляя около двух третей всей активности.
Отдельные данные показали, что экономика США выросла на 2% в годовом исчислении в первом квартале, согласно первоначальной оценке Бюро экономического анализа. Это улучшение по сравнению с ростом на 0,5% в предыдущем квартале, хотя и оказалось немного ниже ожидаемых 2,2%. Расширение поддерживалось стабильным потребительским спросом и резким увеличением деловых инвестиций. Расходы на оборудование выросли на 10,4%, что является самым быстрым темпом почти за три года, отчасти благодаря инвестициям в технологии искусственного интеллекта. Потребительские расходы росли на 1,6% в годовом исчислении, что отражает устойчивый спрос на услуги, несмотря на давление роста стоимости жизни. Сочетание уверенного экономического роста и растущей инфляции создает сложный фон для политиков, поскольку Федеральная резервная система стремится сдержать ценовое давление, не подрывая общее восстановление экономики.
