Аналитики британского банка Standard Chartered ожидают, что объем рынка токенизированных активов к 2028 году достигнет $2 трлн, что предполагает рост примерно на 5600% от текущих уровней. Ключевым драйвером этого роста станет дальнейшее развитие децентрализованного финансирования (DeFi) и кредитования через стейблкоины, которые, по мнению банка, будут служить инфраструктурой для перевода реальных активов — акций, облигаций, сырьевых товаров и фондов — в блокчейн.
«Все активы и инфраструктура существуют в одном реестре и могут беспрепятственно взаимодействовать друг с другом», — отметил Джеффри Кендрик, глава отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered. При этом его оптимистичный прогноз делается на фоне серьезной турбулентности в секторе DeFi, подорвавшей доверие инвесторов.
В апреле 2026 года взлом протокола рестейкинга KelpDAO на сумму почти в $300 млн привел к массовому оттоку ликвидности из децентрализованного кредитного протокола Aave. За время «банковской паники» Aave потерял $17 млрд депозитов и $5,5 млрд активных кредитов, что Кендрик назвал «одним из сильнейших шоков в DeFi за последнее время». Однако, вместо фрагментации, сообщество DeFi скоординировало усилия: коалиция протоколов и компаний собрала более $300 млн для стабилизации системы. По мнению аналитика, этот инцидент не остановит основной драйвер роста — токенизацию, которая продолжит опираться на развитие DeFi-банкинга и ликвидность стейблкоинов.
Кендрик прогнозирует бум кредитования в DeFi, где за счет композиционности капитал может одновременно приносить доход, служить обеспечением по займам и оставаться доступным для торговли. В традиционных финансах для достижения аналогичной эффективности капитал должен размещаться у нескольких посредников — брокеров, банков и кастодианов, — что увеличивает издержки.
Прогноз Standard Chartered совпадает с мнением других крупных игроков. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк назвал токенизацию «фундаментальным изменением в работе финансовых рынков», заявив, что следующее поколение ценных бумаг будет основано именно на токенизированных активах. По оценкам Binance, токенизация повышает эффективность использования капитала, позволяя использовать активы в качестве залога на торговых, кредитных и DeFi-платформах. Крипто-лидеры, включая Чанпэна Чжао и Брайана Армстронга, заявляют, что токенизация может «высвободить триллионы долларов» из ранее неликвидных активов.
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин отметил, что блокчейн-системы достигают наибольшей ценности, когда представляют реальную экономическую деятельность. В то же время банки и биржи строят общую инфраструктуру: Standard Chartered работал с BlackRock и OKX над механизмами, позволяющими использовать токенизированные фонды в качестве обеспечения. Аналитики сходятся во мнении, что токенизация снизит порог входа для розничных инвесторов за счет разделения на доли таких активов, как фонды частного кредитования, государственные ценные бумаги и деривативы на недвижимость. Однако степень доступности будет зависеть от неравномерно развивающихся в разных юрисдикциях нормативных требований и готовности платформ. При этом ожидается, что внедрение токенизации будет происходить постепенно, по мере того, как традиционные финансовые институты сохранят ключевую роль благодаря регуляторным связям и институциональному доверию.
