Немецкий банк Deutsche Bank опубликовал аналитический отчет, в котором утверждается, что роль золота как резервного актива переживает мощное возрождение по мере возвращения исторических экономических паттернов. Эксперты банка отмечают, что центральные банки по всему миру все активнее обращаются к золоту в качестве базового актива, что может ознаменовать отход от десятилетий доминирования фиатных валют и суверенного долга.
Согласно данным Bloomberg, в первом квартале 2026 года центральные банки приобрели 244 тонны золота, что стало самым быстрым темпом накопления более чем за год. Лидерами по закупкам выступили Китай, Польша и Узбекистан, которые активно наращивают свои золотые резервы в рамках стратегий диверсификации валютных резервов, особенно в сторону от доллара США.
Ключевыми драйверами этой тенденции аналитики Deutsche Bank называют растущую геополитическую нестабильность, риск конфискации активов („weaponization“ финансовой системы через санкции), сохраняющуюся инфляцию и высокий уровень госдолга в развитых экономиках. Отмечается, что BRICS и другие страны с формирующейся рыночной экономикой активно проводят политику дедолларизации.
Эксперты подчеркивают, что текущий тренд — это не временное явление, а структурный сдвиг, который может повлиять на политику процентных ставок, валютные курсы и даже привести к пересмотру архитектуры международной валютной системы. Если центральные банки продолжат агрессивно покупать золото, это может создать прочную базу для долгосрочного роста цен на драгметалл, принося выгоду инвесторам и добывающим компаниям. Однако это также сигнализирует о потенциальной потере доверия к традиционным резервным валютам, что делает золото более привлекательным защитным активом.
Исторический контекст, по мнению Deutsche Bank, напоминает о крахе Бреттон-Вудской системы в 1971 году и последующей „демонетизации“ золота. Нынешний кризис доверия к фиатным системам после 2008 года и пандемии возвращает золоту его фундаментальную роль. Банк предупреждает, что отсутствие фискальной дисциплины в крупных экономиках может лишь ускорить этот процесс.
